狂扫比特币！摩根大通：Strategy 今年囤币规模上看 300 亿美元

华尔街投行摩根大通（JPMorgan）最新报告指出，由「比特币大多头」Michael Saylor 领军的 Strategy，正以惊人速度疯狂囤积比特币，今年买币规模有望达 300 亿美元，创下历史新高。

逢低精准承接，买币力道胜过往

由摩根大通董事总经理 Nikolaos Panigirtzoglou 带领的分析团队指出，Strategy 今年累积比特币的脚步明显加快，今年为止已豪掷约 110 亿美元，买进 145,834 枚比特币，且大多是在币价低于平均持有成本（约 7.5 万美元）时，精准逢低承接的。

按照目前的「吸筹」速度，分析师预估 Strategy 今年的买币规模将高达 300 亿美元，远高于 2024 年、 2025 年各约 220 亿美元的纪录。

分析师表示：「Strategy 在 4 月份猛催油门加速买进比特币，延续了今年以来的『机会主义』购买模式—— 只要市场浮现绝佳买点，且融资管道畅通，就毫不犹豫地大举买进。」

高溢价创造「无限子弹」，散户、机构齐追捧

为何这家公司能有源源不绝的资金？关键在于资本市场的疯狂追捧。数据显示，Strategy 的股价相较于其「净资产价值（NAV）」的溢价率已在过去 2 个月扩大到约 26% 。

分析师解释，这种高溢价为 Strategy 创造了优渥的筹资环境，使该公司能发行股票和债券来筹集资金，用于购买更多比特币。摩根大通指出，目前 Strategy 的投资人结构相当均衡，散户与机构法人各占一半。

作为全球持有最多比特币的上市企业，Strategy 目前共持有 818,334 枚比特币，价值超过 650 亿美元。

华尔街调升目标价

投资银行 TD Cowen 周四将 Strategy 目标价从 385 美元上调至 395 美元。分析师表示，Strategy 扩大发行永续优先股 STRC，不仅让囤币策略更具资本效率，更改善了公司的比特币收益前景。

然而，Michael Saylor 近期在策略上也出现了微妙的转折。他首度承认，Strategy 未来「很可能」会出售部分比特币以支付 STRC 股息。