10 兆美元资金活水！美国劳工部提议：开放「401(k) 退休金」投资加密币

美国劳工部近日提议松绑现有规定，开放让 401(k) 退休金帐户能够投资加密货币、不动产、私募股权等「另类资产」。若正式通过，这项政策将为加密货币产业打开通往 10.1 兆美元退休金市场的大门。

这项提案是为了落实美国总统川普（Donald Trump）去年 8 月签署的行政命令。当时，川普指示劳工部、美国证管会（SEC）联手扫除法规障碍，为 401(k) 扩大投资另类资产铺平道路。

美国劳工部详细说明了 401(k) 退休金计划管理人在考虑将另类资产纳入投资组合时应遵循的程序。

此外，草案还明确将数位资产定义为「一种新兴投资形式，涵盖可透过数位方式储存与传输的各种资产，包括比特币等加密货币及其他代币」。

财政部长贝森特（Scott Bessent）透过声明表示：「这项拟议规则是以安全且明智的方式，落实总统行政命令的第一步。我们将在严守保护退休资产的最高原则下，为数百万美国劳工打开大门，提供更多元化的退休投资选项。」

长久以来，美国养老金几乎清一色全押在传统的股票与债券上。劳工部在声明中坦言，尽管退休金经理人一直都有权力将另类资产纳入考量，但「实务上几乎没有人这么做」。

若新规最终顺利上路，将为受《员工退休所得保障法（ERISA）》规范的退休金计划提供「安全港机制」。未来，经理人在纳入新兴资产前，必须依规定审慎评估绩效表现、手续费、流动性、估值以及产品复杂度。

美国劳工部副部长 Keith Sonderling 指出：「劳工部帮市场『挑选赢家与输家』的时代已经结束。我们的新规则清楚表明，经理人必须透过审慎的流程，来评估任何潜在的产品方案。」

这项提案可能为加密货币开启一个巨大的潜在市场。根据投资公司协会数据，截至 2025 年底，美国人在 401(k) 计划中持有约 10.1 兆美元资产，高于一年前的 9 兆美元。换言之，即使只有一小部分资金流向加密货币市场，也将是一笔天文数字。

不过，这项政策也引发部分政界人士的质疑。向来对加密货币抱持高度戒心的参议员华伦（Elizabeth Warren）就认为，此举恐将民众的瑞休金暴露在风险下：「就在私募信贷市场开始浮现裂痕、私募股权回报率跌至 16 年新低，且加密货币价格持续剧烈震荡的当下，川普总统竟然认为，现在是把这些『高风险资产』塞进美国老百姓 401(k) 帐户的好时机。」

按照程序，新规草案刊登在联邦公报后，将开放 60 天的公众意见征询期。