Bernstein：比特币「看来已触底」，维持年底 15 万美元目标价

比特币近日在地缘政治风险升温与能源价格剧烈波动下，一度跌破 7 万美元整数关口，不过华尔街券商伯恩斯坦（Bernstein）认为，这轮回调已出现「看来已经触底」的讯号，现阶段更像是牛市中的深度修正，而非新一轮结构性崩跌。分析师指出，尽管市场短线仍受中东局势、油价与风险资产情绪牵动，但比特币相对黄金与股票的表现仍具韧性。

在最新给客户的研究报告中，Bernstein 分析师表示，比特币「看起来已经触底」。然而，即使价格一度跌破 7 万美元，他们仍认为其在本轮市场震荡中的表现，整体上仍优于黄金与股票等传统资产。

「我们认为比特币已经触底反弹，现在正朝著更高的方向发展。」Bernstein 分析师 Gautam Chhugani 在报告中写道。

Bernstein 并未因短线波动而改变中长线看法，维持比特币 2026 年底 15 万美元的目标价，预计该周期将在 2027 年达到 20 万美元的峰值，并认为市场已经历一轮足够深的出清，现阶段更接近周期底部，而不是新一轮熊市起点。

最新价格回到 7 万美元上方，显示跌深后买盘回流

虽然比特币曾跌破 7 万美元，但撰文时比特币已回升至约 70,741.84 美元，显示市场在跌破关键价位后，仍有资金逢低承接。

这也让 Bernstein 的已现底部迹象说法更受市场关注。若价格能持续守稳 7 万美元，将有助于强化市场对本轮回调接近尾声的判断。反之，若再度失守，则可能重新测试更低支撑区。

Bernstein  表示，过去四周比特币 ETF 增加了 22 亿美元，扭转了年初至今的资金流出局面，净流出 3.64 亿美元，而 ETF 的资产规模为 900 亿美元。目前，ETF 持有比特币总供应量的 6.1% 。分析师指出，长期持有者的行为构成了结构性支撑。 Glassnode 的数据显示，60% 的比特币供应量已闲置一年以上。自伊朗冲突爆发以来，比特币的表现比黄金高出 25% 。

从 Bernstein 的论点来看，市场目前关注的重点并不只是「比特币会不会涨回前高」，而是这轮急跌是否已完成主要去杠杆与情绪出清。分析师之所以仍维持 15 万美元目标，背后反映的是对本轮牛市结构仍有信心，认为近期跌势更像是周期内的剧烈修正。