上市矿商 Bitdeer 一口气卖光比特币！吴忌寒：不代表长期策略

上市矿商「比特小鹿（Bitdeer Technologies）」日前公布每周产量报告显示，截至 2 月 20 日为止，该公司已将手中持币全数出清，帐上不再持有任何比特币。

这家在那斯达克挂牌上市的加密货币挖矿公司（美股代号：BTDR）在报告中揭露，上周公司挖矿产出 189.8 枚比特币，并全数售出；同时，帐上剩余的 943.1 枚比特币也一并抛售套现。值得注意的是，这些数据并不包含客户存放在该平台的资产。

摊开 Bitdeer 近期的财务动态，这波「清仓行动」其实早有迹可循，且在最近几周明显加速。去年底，该公司还持有约 2,000 枚比特币；到了今年 1 月底，持币量已降至 1,530 枚左右；截至 2 月 13 日更进一步萎缩至 943.1 枚，当周产出 183.4 枚、卖出 179.9 枚，大致维持「挖多少、卖多少」的节奏。

然而在最近这一周，Bitdeer 则选择一口气卖光所有持币，将剩余资产彻底清空。

这波大规模套现的时机点相当耐人寻味。就在几天前，Bitdeer 才刚宣布发行规模达 3.25 亿美元的可转债，并透过股权私募筹集了 4,350 万美元。

据悉，这些密集筹资大动作的背后，全是为了全力冲刺资料中心扩建，以及集团向人工智慧（AI）领域转型的庞大资金需求。

Bitdeer 这种「零持币」的做法，在上市矿商中显得格外突兀。根据 Bitcoin Treasuries 追踪数据，竞争对手 MARA Holdings 目前仍持有约 53,250 枚比特币；Riot Platforms 也持有约 18,000 枚。在挖矿产业中，即便矿商为了营运开销常扮演「净卖方」的角色，但将公司储备资产彻底抽干实属罕见。

Bitdeer 的极端战略，某种程度上也反映出目前比特币挖矿产业面临的严峻考验。在最近一次调整中，比特币挖矿难度暴增了 14.7%；同时，哈希价格（Hashprice，用来估算矿工每单位算力每日预期收入的关键获利指标）已惨跌至每 PH/s 每日 30 美元以下的冰点。

另一方面，Bitdeer 去年第四季的毛利率已从前一年同期的 7.4% 大幅滑落至 4.7% 。在成本上升、收益下滑的双重夹击下，矿商现金流承压，变现资产以维持营运弹性，成为现实选项。

针对上述消息，Bitdeer 创办人、董事长吴忌寒在社群平台 X 上回应指出：「现在持有为 0 不等于未来会一直如此。谢谢关注。」

现在持有为 0 不等于未来会一直如此。谢谢关注。 https://t.co/Fv2G8bdA8f

— Jihan Wu (@JihanWu) February 22, 2026