Tether 黄金储备突破 230 亿美元，跻身「全球前 30 大黄金持有者」

根据华尔街投行杰富瑞（Jefferies）最新报告，Tether 过去数月以来开启「疯狂扫货」模式，黄金储备量已突破 230 亿美元，正式跻身「全球前 30 大黄金持有者」的行列，把许多主权国家甩在后头。

Jefferies 分析师指出，截至 1 月 31 日，Tether 的黄金储备估计已达 148 吨，价值约 230 亿美元。其中，该公司在 2025 年第 4 季一口气买进约 26 吨黄金，今年 1 月再加码增持 6 吨，黄金部位迅速攀升。

报告进一步指出，单就季度买盘规模来看，Tether 的黄金购买量已超越大多数国家的央行，同期扫货力道仅次于波兰和巴西。

分析师表示，以目前的水平计算，Tether 的黄金持有量已超越澳洲、阿拉伯联合大公国、卡达、南韩与希腊等国家，不仅成为全球前 30 大黄金持有者之一，也成为少数能与主权国家比肩的「非国家级」黄金买家。

这 148 吨黄金主要作为 Tether 两大产品的储备资产，包括与美元挂钩的稳定币 USDT，以及以黄金为支撑的代币 Tether Gold（XAUT）。不过，分析师也提醒，Tether 实际的黄金持有量可能高于公开数字。

由于 Tether 属于私人持股公司，财务透明度并不像上市公司，帐面数据反映的仅是「最低估值」，不排除 Tether 资产负债表上还有未公开的黄金部位。

根据 USDT 去年第 4 季的储备鉴证报告，截至年底，Tether 储备中已有约 170 亿美元配置于黄金，按当时金价换算约为 126 吨；截至 1 月底，XAUT 的供应量增加至 71.2 万枚，价值 32 亿美元，相当于增加了 6 吨黄金作为代币支撑。

Tether 大举购买黄金的时间点，恰逢金价出现历史性行情。上个月黄金价格一度冲破每盎司 5,000 美元，自去年 9 月以来涨幅将近 50% 。全球央行的强劲需求、长期公债殖利率走升，以及投资人急于寻求「去美元化」的避风港，都是推升这波「黄金牛市」的推手。

Jefferies 进一步指出，Tether 的「囤金狂潮」可能会持续下去。 Tether 执行长 Paolo Ardoino 先前表示，公司打算将投资组合中的 10% 至 15% 固定配置于实体黄金。截至去年底，Tether 的整体投资组合规模约为 200 亿美元。