美国银行面临资金外流风暴！渣打警告：稳定币将吸走 5 千亿美元存款

渣打银行（Standard Chartered）发布最新报告示警，随著稳定币日益普及，传统银行体系正面临严峻结构性挑战，预估到 2028 年底，恐有多达 5,000 亿美元的存款逃离美国银行，转而流向稳定币。

渣打全球数位资产研究主管 Geoffrey Kendrick 表示，随著支付与核心银行业务加速转向基于区块链的替代方案，风险轮廓已清晰可见。他特别点出，美国国会目前陷入胶著的《数位资产市场明晰法案（Clarity Act）》，正是这场新旧金融势力角力的缩影。他指出：「这个议题，已经让大型银行与 Coinbase 针锋相对。」

由于担忧最新草案将扼杀发行稳定币的主要获利诱因，Coinbase 早前撤回对法案的支持；反观传统银行阵营，美国银行（Bank of America）执行长则警告，若允许稳定币支付利息，恐将从银行体系中吸走高达 6 兆美元的存款。

渣打认为，华府的这场政策拉锯，反而可能在法规最终定案后，成为推升稳定币采用速度的催化剂。

为了评估哪些美国银行最容易受到冲击，渣打透过分析「净利差（Net Interest Margin，NIM）」收入占总营收的比例，来检视各银行的抗震能力。 Geoffrey Kendrick 指出，由于存款成本极低且稳定，是银行赖以赚取净利差的基石，一旦资金持续流向稳定币，这条获利命脉势必将直接受创。

根据这项指标，渣打银行发现，由于美国地区性银行高度依赖存款支撑放款与利息收入，因此受冲击风险最大；业务多元的大型银行冲击中等；而投资银行与券商，因对存款依赖度低，反而相对安全。

报告更点出一个可能加剧存款流失的结构性因素。渣打表示，目前稳定币双雄 Tether 、 Circle 仅将极小部分的储备金以「银行存款」形式持有（多数持有美国公债），意味著即便资金从银行流入稳定币，也难以通过储备金的形式「回流」到银行体系，形成流动性的单向流出。

渣打估算，目前约三分之二的稳定币需求来自新兴市场，剩余三分之一来自美国等成熟市场，这一结构正是分析师推估 5,000 亿美元已开发经济体银行存款外流的关键基础。

尽管前景严峻，Geoffrey Kendrick 仍强调冲击将因银行而异，取决于各家银行是否能调整融资模式，或主动拥抱实体资产（RWA）代币化的金融基础设施。

据统计，目前美元稳定币供应量约 3,000 亿美元。若渣打预言成真，光是来自银行存款的资金流入，就足以让美元稳定币市场在 2028 年前成长 3 倍，达到逼近 1 兆美元的规模。