基本面复苏？以太坊单日交易量创新高、质押「退场潮」暂告平息

链上数据显示，以太坊交易笔数上周五冲破 288.5 万笔，不仅刷新单日最高纪录，也反映以太坊在交易量攀升、手续费维持低档的背景下，正释出基本面逐步改善的讯号。

在 2025 年大部分时间里，以太坊链上活动呈现缓步降温的态势，直到 12 月中旬才见到交易量明显回升，并在近期迅速暴增；更值得注意的是，在交易量大幅增加的同时，以太坊手续费（Gas Fee）却仍维持在低档水平，并未出现过去牛市期间 Gas 费用飙升的情况。

这表明，以太坊在经历了一连串技术升级、 Layer2 成功分流后，如今更平滑、更高效地吸收爆量的使用需求。

除了交易活络，以太坊质押结构也出现变化，目前的验证者「退出队列」已降至零。

这意味著，现在任何想要解除质押、赎回以太币的投资人，几乎可以实现「随提随领」，完全无需等待。与此形成强烈对比的是，想要「进场」质押的队伍依然大排长龙。

根据 ValidatorQueue 的数据，目前有超过 3,600 万枚以太币锁定在质押合约中，约占流通供应量的 30%；并且有超过 250 万枚以太币正排队参与质押，达到自 2023 年 8 月以来的最高水平。

换言之，目前市场并未出现恐慌性撤资潮，持有者对于锁定资产感到安心。

这一波「高交易量、低手续费、质押退场潮暂歇」的现象，对使用者而言无疑是用户体验的巨大胜利；然而，对于投资人来说，这也意味著「手续费飙涨 -> ETH 大量燃烧 -> 供应稀缺」的通缩叙事，或许会在 2026 年逐渐淡化，取而代之的，则是以太坊作为「全球结算层」的真实应用价值。