逾半数代币项目「阵亡」！CoinGecko：2025 年见证「代币大灭绝潮」

币圈一个个造富神话背后，竟是白骨累累。根据数据平台 CoinGecko 最新调查报告显示，历来发行过的加密货币当中，过半数如今已沦为「死币」，而其中绝大多数的「死亡案例」都集中发生在 2025 年。

这项研究追踪了 2021 年中至 2025 年底在 GeckoTerminal（去中心化交易追踪平台）上架的代币。数据显示，在这段期间内，市场共涌现约 2,020 万个新币种，其中 53.2% 不再有任何活跃交易纪录。

更令人震惊的是，光是 2025 年就有高达 1,160 个币种宣告「阵亡」，占过去 5 年夭折代币总数的 86.3% 。

CoinGecko 分析师 Shaun Paul Lee 指出，「低成本、低投入」的迷因币、实验性项目大量涌现，是推升代币死亡率暴增的关键因素。

他表示，随著 Pump.fun 等代币发行代币崛起，任何人几乎都能在极低门槛下快速发行代币，这虽然强化了市场的开放性，却也导致缺乏技术底蕴或开发背景、没有长期营运规画的投机型资产泛滥成灾，许多这类代币甚至在寥寥几次交易后便销声匿迹。

2025 年第四季被形容为币圈的「黑暗时刻」。短短 3 个月内就有 770 个代币项目崩盘，占自 2021 年以来所有失败项目的 35% 。

这波大规模倒闭，时间点正好紧接著 10 月 10 日的大规模清算潮，当天有高达 190 亿美元的加密货币杠杆部位遭到强制平仓。 Shaun Paul Lee 形容，这是币圈史上规模最大的「去杠杆事件」，不仅重创市场信心，更让那些原本就缺乏支撑的短期投机项目加速灭亡。

若将时间轴拉长，更能看出市场过热的恐怖程度。 2021 年全年仅有 2,584 个代币项目宣告阵亡；到了 2024 年，数字攀升至 130 万个；而进入 2025 年更是全面失控，直接引爆代币死亡潮。

值得注意的是，这份数据仅计入 至少曾有过一笔实际交易纪录的项目，意味著并未将「从未真正流通」的代币纳入统计，实际淘汰率可能更高。