比特币大户转攻为守！Strategy 设立「14 亿美元现金储备」、大砍全年财测

面对外界质疑公司是否会「卖币套现以支付优先股股息」，比特币投资大户 Strategy（股票代号：MSTR）与执行董事长 Michael Saylor 周一宣布，为应对潜在的流动性压力、确保股息发放稳定，已设立高达 14.4 亿美元的现金储备。

这项举措标志著这家过去以「ALL IN 比特币」闻名的企业，在币价剧烈波动下，正转向更具防御性的财务操作。

根据官方新闻稿，这笔巨额储备金主要来自上周出售普通股所得，初步规划将保留足够的现金，以支付未来 12 个月的各类优先股股息。 Strategy 也将持续补充这笔储备，最终目标是覆盖 24 个月以上的股息。

Strategy 执行长 Phong Le 表示，目前的储备金规模足以支应未来 21 个月的股息。

Strategy 调整策略的背景，源于比特币价格近期表现不如预期，昨（1）日晚间更一度跌破 8.4 万美元，这与该公司原先预期「比特币今年底将冲上 15 万美元」的乐观情境相去甚远。

面对现实，Strategy 也同步下修全年财测与关键绩效指标：

• 下修获利预期：假设比特币年底价格介于 8.5 万美元至 11 万美元之间，Strategy 预估全年净利将落在「亏损 55 亿美元」至「获利 63 亿美元」的巨大区间内，较原先预估全年净利 240 亿美元大幅下修。
• 下修「比特币收益率（BTC Yield）」：全年目标从原先的 30%，下修至「22% ～ 26%」。
• 「比特币美元收益（BTC $ Gain）」目标腰斩：比特币全年帐面美元收益目标，也从原本的 200 亿美元，大幅下调至「84 亿 ～128 亿美元」。

值得注意的是，尽管 Strategy 上周透过卖股筹得 14.78 亿美元，但绝大部分资金都投入了「美元现金储备」的口袋，而非像过往一样梭哈买币。

Strategy 表示，11 月 17 日至 11 月 30 日期间，仅动用 1,170 万美元买进 130 枚比特币，平均成本为每枚 89,860 美元。

截至目前，Strategy 共持有 65 万枚比特币，价值约 560 亿美元，总投入成本为 483.8 亿美元，平均成本为每枚 74,436 美元。