美国核心 PCE 物价指数符合预期，通胀压力加速比特币下跌

美国 2025 年 8 月核心个人消费支出（PCE）物价指数月增 0.23%，与市场预期一致；年增率则维持在 2.9% 的水平，涵盖食品和能源价格的整体 PCE 指数，则是月增 0.26% 、年增 2.7%，反映出较 7 月 2.6% 的增速略微加快。

8 月报告的主要亮点包括：

– 联准会偏好的通胀指标、剔除食品和能源价格的核心 PCE 指数，8 月月增 0.23%，略超出 0.21% 的预期。
– 核心 PCE 通胀年增率持平于 2.9%，低于预期的 3.0%，自 2024 年中以来已持续高于 2.5%，显示尽管商品价格有所放缓，但通胀压力依然存在。
– 整体 PCE 通胀率由 7 月的 2.6% 上升至 8 月的 2.7%，月增 0.26%，略低于预期的 0.3% 增幅。
– 通胀压力仍受到关税、服务价格上涨等因素影响，暗示短期内通胀可能稳定在美联储 2% 的目标之上。
– 数据提供了截至 2025 年 8 月的通胀趋势的当前快照，政策制定者和投资者将密切分析这些数据，以便为未来的货币政策决策提供依据。

核心 PCE 是联准会评估调息的其中一个重要指标，因为这是量度个人消费支出的物价指数，换言之就是一个衡量通货膨胀的指标。

尽管 PCE 通膨符合预期，但其加速上涨导致经济前景更加悲观。这份报告强调了联准会在平衡通胀控制与经济增长之间的持续挑战。

比特币在市场波动中面临卖压

尽管核心 PCE 通胀率稳定在 2.9% 符合预期，但仍继续对比特币等风险资产施加压力。

随著通膨加速，联准会不太可能坚持降息，引发交易员对联准会在宏观经济不确定性背景下可能采取的应对措施的担忧，这可能会损害比特币（BTC）等在低利率环境下蓬勃发展的高成长资产，使比特币在市场波动中面临卖压。

比特币近期出现大幅波动，在加密货币市场总计约 15 亿美元的清算后，最近测试 108,000 美元附近的支撑位。在这些清算中，价格一度跌破 109,000 美元，其中包括约 9,800 万美元的抛售。

加密货币市场日前发生整体市场总市值蒸发超过 1,600 亿美元，成为 9 月份最惨烈的清算潮，四大短期利空因素叠加：巨额选择权到期、美国政府关门危机、联准会降息预期延后与市场过度杠杆，引发连环爆仓，再加上受到持续的通胀担忧和地缘政治紧张局势的推动，这些因素抑制了投资者的风险偏好。

机构投资者的获利了结行为为比特币带来下行压力，其中贝莱德（BlackRock）就有 9,800 万美元的抛售行为。虽然散户买家在较低的价格水平上有所进场，但整体市场情绪仍然谨慎。恐惧与贪婪指数已降至 28，表明交易员的恐惧情绪加剧。

技术指标显示比特币存在看跌动能，因其已跌破关键移动均线和重要支撑位，这表明抛售可能会持续，可能将价格推向 10 万美元大关。

B2 Ventures 创办人兼投资者 Arthur Azizov 表示，通膨加速导致机构投资者获利了结，「比特币跌破 10.9 万美元表明市场过热，并进入放缓阶段。作为本轮上涨的主要推动力，ETF 资金流入在过去一周下降了 50% 以上，仅有 9.3 亿美元流入，而前一周流入资金超过 20 亿美元，」他分析指，108,000 至 108,500 美元现在是比特币的关键区域，跌破该支撑位可能导致比特币跌至 90,000 美元至 95,000 美元之间。

撰文时，据 coinmarketcap 数据，周六早上比特币报  109,484 美元。