Hyperliquid USDH 发行权花落谁家？赌盘押注 Native Markets 胜率 95%

Hyperliquid 原生稳定币 USDH 的发行权竞标，如今已成为币圈焦点。根据链上预测平台 Polymarket 的数据，Native Markets 目前以 95% 的胜率大幅领先于其他竞争对手，被视为最有可能脱颖而出的团队。

竞争者云集　大咖与新创同场角力

去中心化衍生品交易所 Hyperliquid 日前宣布，计划推出原生稳定币 USDH，并将透过链上治理投票选出发行方，随即吸引 8 家机构角逐，包括：Native Markets 、 Ethena 、 Paxos（PayPal 合作稳定币伙伴）、 Frax 、 Agora（由 Nick VanEck 创立，近期完成 5,000 万美元 A 轮融资）、 Sky（前身为 MakerDAO），以及基础设施公司 BitGo 、 OpenEden 。

不过，曾被视为强力竞争者的 Ethena 已于周四退出战局。

目前为止，Native Markets 出线机率最高。该公司由 Hyperliquid 早期倡导者 Max Fiege 共同创立，目前已掌握逾 30% 的委托投票权，远超第二名 Paxos 的 7.6% 。

Hyperliquid 基金会承诺「弃权」

基于中立、公正的立场，Hyperliquid 团队已将自身质押的 HYPE 代币从投票权重中移除，把决策权交还给社群。 Hyperliquid 基金会并承诺，将投票给获得最多非基金会票数的团队，等同实质弃权。

治理投票将于 9 月 14 日（周日）展开，胜出方将负责管理 Hyperliquid 价值 59 亿美元的稳定币储备，目前该储备由 Circle 的 USDC（该平台最大的交易对）主导。

 「内定」争议

Paxos 的方案主打符合欧盟 MiCA 与美国《GENIUS Act》规范，并承诺将 95% 的储备收益用于回购 HYPE；Agora 则祭出「与 Hyperliquid 分享 100% 净收益」的条件。

相较之下，Native Markets 提案则承诺将「相当比例的储备收益」拨入 Hyperliquid 的援助基金，并符合《GENIUS Act》规范，团队成员包含 Uniswap Labs 前总裁 MC Lader 及区块链研究员 Anish Agnihotri 。

然而，这场竞标争议不断。 Dragonfly 共同创办人 Haseeb Qureshi 批评，竞标流程「有点像场闹剧」，实际结果似乎早已内定。

OAK Research 创办人 Lilian Aliaga 也质疑，Native Markets 作为新创团队，为何能在短时间内提交方案并迅速获得压倒性支持。

对此，Ethena Labs 创办人 Guy Young 则力挺 Native Markets，认为这正是 Hyperliquid 社群精神的体现：「这是一个公平的赛场，新创团队可以赢得社群的支持，并获得公平的成功机会。」

面对外界质疑，Native Markets 创办人 Max Fiege 回应：「我们不会轻视证明自己的责任。」