12 万美元不是梦！比特币行情「4 大驱动力」一次看懂

比特币今年能否突破 12 万美元大关？从华尔街到加密货币社群，越来越多声音认为，牛市的脚步并未停歇，12 万美元并非天方夜谭。最新数据显示，目前至少有 4 股力量正悄悄汇聚，可能成为推升比特币下一波行情的核心动能。

这 4 大因素分别为：现货价格动态、联准会政策转向、能源市场降温，以及技术面结构成形。这 4 股力量，正为比特币铺设通往更高价位的轨道。

一、比特币站稳 10 万美元

投资圈流传一句话，「对于任何资产而言，最强的行销就是价格本身」。听来简单，却正中红心，对应的正是索罗斯提出的「反身性理论」：价格与信心互为因果，价格一旦走高，信心就跟著升温，资金也会涌入，推波助澜下形成正向循环。

放到当前比特币的情境，便是最佳注解。即便面对伊朗与以色列的冲突升温、甚至美国对伊朗发动空袭之际，比特币在多数时候仍稳守 10 万美元大关，展现出强大的抗压性与市场信心。

事实上，比特币过去 48 小时内虽一度跌破 10 万美元关卡，但马上吸引大量承接买盘，展现出市场典型的「逢低买进」心态，并非恐慌杀出。

Nansen 资深研究员 Nicolai Soendergaard 指出：「我们观察到交易所出现大量资金流出，显示无论是散户或机构都在逢低布局。」

历史上在战争或重大冲击事件下，市场短期常出现剧烈修正，但之后多数会视情势缓解程度回弹。目前看来，比特币正重演这种剧本。

链上数据平台 Glassnode 也观察到，自 6 月 10 日以来，被归类为「亏损卖方」的投资人比例大增 29%，但同时也有更多「信仰买家」进场捡便宜，反映市场情绪并未崩溃，而是有投资人选择逆势进场、拉低持仓成本。

二、 Fed「鹰转鸽」，货币宽松预期升温

资金面向来是比特币行情的重要燃料。美国联准会（Fed）近期释出政策转向讯号，尤以 Fed 理事 Michelle Bowman 及 Christopher Waller 两位过往偏向鹰派的官员，纷纷表态支持 7 月降息，令市场为之一振。

这不仅打破 Fed 主席鲍尔（Jerome Powell）「依据数据调整政策」的一贯做法，也与川普呼吁降息的主张相呼应。 ForexLive 首席货币分析师 Adam Button 更讽刺表示：「看来川普终于找到他的鸽派盟友了。」

Fed 理事 Michelle Bowman 认为，关税对通膨的影响可能低于预期，并强调只要通膨未再升温，就支持下月启动降息。若 Fed 真如预期开始宽松循环，将为加密货币带来更宽裕的流动性环境。

三、油价出乎意料走跌，压抑通膨升温疑虑

就在市场普遍预期美伊冲突升级、伊朗关闭荷姆兹海峡将引爆油价走高之际，原油价格却逆势崩跌。周一，布兰特、西德州原油双双重挫，跌幅达 6.5%，同比下滑逾 15% 。

对全球央行而言，这无疑是一大利多。原本市场担忧油价飙升将带动「二阶效应」（second-order effects），如运输成本、原物料价格、人力薪资等齐涨，最终导致全面通膨。但如今油价大幅回落，无疑释放了 Fed 的压力，也替降息提供了更多政策空间。

Wellington Atlus 首席策略师 James E. Thorne 直言：「原油单日暴跌 6.5%，同比下滑 15.41%，这就是通货紧缩。」

四、技术指标闪现看涨讯号

除了基本面与政策预期，技术面同样不容忽视。

近期比特币 100 日均线正式突破 200 日均线，加上早先 50 日线已与 200 日线形成「黄金交叉」，构筑出技术分析中最经典的「三均上扬、多头排列」结构。

这种型态上次出现，是在去年 11 月，当时比特币正处于 7 万美元水平，随后一路攻高至 10 万美元。如今形态重现，市场自然再度燃起挑战 12 万美元的期待。