6 周内花 175 亿美元买比特币！MicroStrategy 再砸 15 亿美元加码扫货

商业智慧软体提供商「微策略（MicroStrategy）」再度大手笔加码比特币！ 根据周一向美国证管会（SEC）提交的文件，MicroStrategy 在 12 月 9 日至 15 日期间，以 100,386 美元的平均单价，斥资 15 亿美元增持 15,350 枚比特币。

MicroStrategy 这次购买比特币的资金，主要来自于同期出售逾 388 万股公司股票所得，收益刚好也是 15 亿美元。

截至 12 月 15 日，MicroStrategy 仍有约 76.5 亿美元的股票可供出售，这是该公司 210 亿美元股票发行计划、 210 亿美元固定收益证券发行计划的一部分。 MicroStrategy 的目标是在未来 3 年内筹集 420 亿美元，以继续购买更多比特币。

目前为止，MicroStrategy 的比特币持有量达到 439,000 枚，占比特币总供应量（2,100 万枚）约 2.1%，按现行市值计算，总价值超过 450 亿美元。

根据该公司共同创办人、执行董事长 Michael Saylor 的说法，MicroStrategy 所持比特币的平均成本约为每枚 61,725 美元，总成本约 271 亿美元（包括手续费等相关费用）。

6 周内花 175 亿美元加码比特币！市场看法两极

这已是 MicroStrategy 连续第 6 周宣布大手笔加码比特币。光是在上周，该公司就以约 21 亿美元买入 21,550 枚比特币，平均每枚价格为 98,783 美元；而再往前一周，MicroStrategy 也砸下 15 亿美元增持比特币。

换句话说，在过去 6 周内，MicroStrategy 总计购买了 175 亿美元的比特币，约占目前 450 亿美元持币价值的 39% 。

然而，这样的激进策略也引发市场两极看法。尽管 MicroStrategy 的市值已飙升至 920 亿美元，股价高出其比特币净资产价值（NAV）的估算，但不少投资人对于该公司依靠股票与债券募资来持续购入比特币，仍抱持保留态度。

不过，研究机构 Bernstein 的分析师则认为，MicroStrategy 的比特币策略仍有继续推进的空间。

他们指出，随著 MicroStrategy 购入更多比特币，市场估值的溢价将逐渐趋于合理化，加上该公司目前的杠杆比率（可转债占比特币净值的 18%）仍有扩大的空间，意味著公司仍然能够发行更多可转债来筹集资金。分析师强调：

如果比特币价格继续在 10 万美元附近整理，MicroStrategy 应能维持这波加码节奏。

正式加入「那斯达克 100 指数」 

更值得关注的是，MicroStrategy 将于 12 月 23 日正式加入「那斯达克（Nasdaq）100 指数」，成为指数中的第 40 大企业，占比约 0.47% 。

这也意味著，像 QQQ 这类热门交易型基金（ETF）将同步买进 MicroStrategy 股票，彭博分析师 James Seyffart 预估，这将带来至少 21 亿美元的资金流入。

Bernstein 分析师认为，这次被纳入「那斯达克 100 指数」将进一步提升 MicroStrategy 的市值与市场流动性，形成「资本飞轮效应」，让公司得以持续出售股票并购买比特币。

对于不看好比特币的人来说，这听起来或许像场噩梦，但 MicroStrategy 的策略是不断买进比特币并长期持有，直到比特币超越黄金、甚至突破 100 万美元。

接下来，市场更关注 MicroStrategy 是否有望在 2025 年加入「标普（S&P）500 指数」。

虽然公司核心软体业务的获利表现尚未达标，但新上路的 FASB 加密货币会计规则，将允许公司将未实现的比特币投资损益计入财报，这或许会成为 MicroStrategy 进军 S&P 500 的关键助力。