比特币创史上最惨「减半行情」！分析：「4 年牛市周期」已失效

比特币「减半行情」到底是都市传说还是真有其事？有人主张「减半后必涨」是市场定律，但也有人认为，那只不过是庄家用来炒作配合控盘的噱头。 Web3 加速器 Outlier Ventures 就指出，比特币今年为止的表现堪称「历次减半后最差」，以往「牛市狂潮 4 年一遇」的周期规律已然失灵。

Outlier Ventures 研究主管 Jasper De Maere 在周二的分析报告中写道：「比特币减半已逾 4 个月，迄今为止，我们目睹了比特币有史以来最糟糕的减半后表现。」他补充道：

减半事件对比特币、对整体加密货币市场的基本面影响力已经不复存在，上一次名副其实的「减半行情」还要追溯到 2016 年。

随著数位资产市场日趋成熟，创业家、投资人应该将「4 年牛市周期」的想法抛诸脑后。

为了降低发行速度、抑制通膨，比特币区块链每 4 年就会经历一次挖矿奖励减半，而最近一次的减半就发生在今年 4 月。

此前，比特币曾在 2012 年 11 月、 2016 年 7 月、 2020 年 5 月分别经历过 3 次挖矿奖励减半，且 3 次减半都被视为牛市的开端。但是，减半究竟会不会带动比特币上涨、涨势能有多强，依然是个众说纷纭的问题。

这次减半没有行情？

根据 Jasper De Maere 的统计，比特币在「历次减半后 125 天」的表现分别为：今年下跌 8% 左右；2012 年上涨 739%；2016 年上涨 10%；2020 年上涨 22% 。

Jasper De Maere 表示，最后一次确实对比特币价格产生「显著基本面影响」的减半事件是在 2016 年，在那之后，随著加密货币市场日益成熟、多元化，比特币矿工的区块补贴奖励已逐渐变得微不足道。不过他也承认，减半事件也许还会产生一定程度的心理影响。

他认为，减半对市场的最大影响在于：降低比特币通膨率、影响矿商的财务管理方式，但即便是在最极端的情况下，假设所有矿工在同一时间抛售区块奖励，在 2017 年中之前，这只会对市场产生 1% 至 5% 的影响，而现在也只占整体市场交易量的 0.17% 。

Jasper De Maere 补充说，比特币在 2020 年减半后强势上涨，这也许只是巧合，当时正值全球在疫情后向市场注入大量资金，光是美国当年的货币供应量就增加超过 25%，并且还搭上了「DeFi Summer」的浪潮。

值得注意的是，比特币在今年减半之前就创下历史高点，这种情况从未发生。 Jasper De Maere 表示，那些认为「今年是现货 ETF 带动了需求、导致比特币提前大涨，但 4 年周期仍然有效」的观点是错误的。

他解释称，比特币现货 ETF 获核准是由需求驱动的催化剂，而减半则是由供应驱动的催化剂，两者并不相互排斥，而且比特币在过去的减半周期中也曾出现类似的涨幅。