成功无法复制？摩根大通预测：以太币现货 ETF 需求远不如比特币

贝莱德（BlackRock）、富达（Fidelity）今年 1 月推出比特币现货 ETF，上市短短数周 2 档基金的资产管理规模就先后突破 100 亿美元，足见买气之旺盛。市场好奇，以太币现货 ETF 开放交易后，是否也有望复制这种成功？但摩根大通（JPMorgan Chase）分析师认为，「可能性不大」。

贝莱德（BlackRock）、富达（Fidelity）今年 1 月推出比特币现货 ETF，资产管理规模在数周内就先后突破 100 亿美元，足见买气之旺盛。市场好奇，以太币现货 ETF 开放交易后，是否也有望复制这种成功？但摩根大通（JPMorgan Chase）分析师认为，「可能性不大」。

以 Nikolaos Panigirtzoglou 为首的摩根大通分析团队周四表示，受多重因素影响，以太币现货 ETF 挂牌后的市场反应可能较为冷淡，需求也将远低于比特币现货 ETF 。

摩根大通表示，假设以太币现货 ETF 最终获得核准，预计今年内将吸引 10 亿美元至 30 亿美元的净流入额，如果能够引入质押机制，这个数字甚至有可能会达到 60 亿美元。

分析师写道，「我们认为市场对以太币现货 ETF 的需求可能远不如比特币现货 ETF」，接著又一一列举出当中原因：

• 比特币现货 ETF 占有「先发优势」，今年 1 月上市后早就吸收了大部分对加密资产的需求；

•  「减半题材」为比特币现货 ETF 带来额外需求，而以太坊则因采用权益证明机制（PoS），未来并不会有类似的催化剂；

•  以太币现货 ETF 不允许质押，与其他提供质押收益的平台相比，吸引力较低；

• 比特币在投资组合配置中所扮演的角色是「与黄金竞争」，而以太币作为应用代币在这方面有所不足；

• 以太币的流动性不如比特币，对避险基金、量化基金来说不太具有吸引力。

摩根大通提到，如果以太币现货 ETF 在未来能引入质押机制，吸金力道料将增加 3 倍，但前提是美国国会必须通过立法将以太币归类为商品。

此外，摩根大通分析师还推测，灰度以太币信托（ETHE）若成功从封闭式基金转换成现货 ETF，投资人很可能会获利了结，资金外流的规模恐高达 10 亿美元，对以太币价格造成下行压力。