「减半」后数个月内「比特币卖压出笼」？分析师：可能先蹲后跳

许多币圈交易人士预期，比特币减半将成为 2024 年的关键时刻，会对加密货币市场产生重大影响。不过，Steno Research 的分析师预期，这将会是一场「买在谣言，卖在消息成真」的事件。

比特币史上发生过三次挖矿奖励减半事件，在 2012 年，矿工每挖出一个比特币区块的挖矿奖励，从 50 枚比特币减少到 25 枚比特币，接著在 2016 年减少到 12.5 枚比特币，最近一次减半发生在 2020 年 5 月 11 日，当时挖矿奖励减少到 6.25 枚比特币。

Steno Research 表示，比特币可能重演 2016 年减半后的情况，也就是「卖压涌现」，且当时的卖压足足持续了 4 个月：

我们预期下一轮的比特币减半将是一个短期的「买在谣言，卖在消息成真」的事件，呼应 2016 年减半的型态，尽管来自比特币现货 ETF 持有者的预期更高

Steno Research 预期在减半事件发生前，比特币价格会窜高，然而，在减半后的 90 天内，比特币可能会跌破减半时的币价。

Steno Research 分析师厘清比特币在 2016 年减半事件前后的价格表现，指出类似的结果可能会在今年这一轮的减半事件重演。

报告指出，当时比特币价格在减半后的 90 天内，仍低于减半前的水准。 Steno 分析师 Mads Eberhardt 表示：

具体而言，在减半后的第 90 天，比特币的价格比减半前低了 8.4% 。

根据 CryptoQuant 的数据，随著币价接近历史新高，比特币每日挖矿奖励也处在历来最高水准。这代表，在奖励减半后，就算比特币发行的数量将是最少的，但发行的价值以美元计仍是高昂的。

这份报告解释说，当前币价约 71,563 美元，在减半后，每挖出一个区块的奖励相当于获得价值 224,512 美元的比特币，依然高于上次减半后，每挖出一个区块所获得的 55,000 美元比特币。这代表「比特币矿工赚的钱，从来就没像在近几个月赚得那么多。」

因此，矿工接下来可能会陆续卖出他们的比特币，来支应与挖矿作业相关的成本。这会导致卖方压力，导致比特币在减半后的几个月内价格陷入修正。

不过，等到来自矿工的卖压减轻，减半将成为比特币价格上涨催化剂。 Eberhardt 表示：

我们相信，只要初期市场的调整结束，再加上那些想要赚快钱的投资人「弱手」离场，包括一些 ETF 投资人，那么减半的真实看涨动能将变得明显。

另一位分析师 Alex Wice 表示，比特币减半将导致重新定价，预期带动价格大涨，理由是尽管人们都知道这件事，「但从未被完全充分反映在价格内」，「如果完全反映，没有足够的杠杆多头可追上那些害怕错过涨势买家的海啸。」

Bitget Wallet 执行长预期「减半后短期会出现波动」，但来自减半事件的多头情绪可望带动「在广泛 Web3 生态系的强烈兴趣和成长」。

截至写稿时，比特币报价约 71,054 美元，过去 24 小时上涨 1.9% 。