GBTC 失血状况趋缓！摩根大通：比特币卖压有望化解、下跌空间有限

灰度比特币信托基金（GBTC）自转换成 ETF 以来便陷入「大失血」窘境，两周内遭投资人撤出 48 亿美元，而比特币同期下跌约 20% 。摩根大通（JPMorgan Chase）分析指出，GBTC 这波获利了结抛售潮总算是走到了尾声，令比特币的下行压力得到缓解，进一步下跌的空间有限。

投资人过去一年来都是以折价买入 GBTC，如今随著 GBTC 成功转换为比特币现货 ETF，折价率不断收窄甚至能以平价赎回，因此投资人在大幅获利后也就选择出脱套现，其中最备受瞩目的倒货主力便是 FTX，该公司的破产资产累计抛售了 2,200 万股 GBTC，价值近 10 亿美元。

根据公开数据显示，GBTC 光是在 1 月 22 日就流出约 6.41 亿美元，创迄今最高单日流出纪录，但失血幅度在那之后就开始放缓，直到 1 月 25 日的资金流出额已降至 3.94 亿美元。

以 Nikolaos Panigirtzoglou 为首的摩根大通分析师周四指出，原先 GBTC 投资人不断套现出场，对比特币价格造成了不少冲击，但最糟糕的时期似乎已经过去，GBTC 的获利了结潮已有高峰反转的迹象，可见比特币进一步下跌的空间有限。

摩根大通分析师同时也警告称，虽然前景乐观，但 GBTC 若不尽快降低管理费率，则可能会持续流失资金，把市占率拱手让给其他竞争对手。

对此，Fundstrat Global Advisors 首席加密货币策略师 Sean Farrell 在一份报告中写道：「我们开始看到 GBTC 赎回量逐步减少的趋势。我们当然还需要几天的时间来观察，但仅仅是资金外流放缓这一事实就足以对市场产生巨大的推动作用。」