倒货潮踩煞车！比特币「元老级 OG 投资人」停止抛售，多头反攻讯号浮现？

曾在市场高点疯狂倒货的比特币长期持有者，似乎已暂时停止获利了结。最新数据显示，这群持币超过 5 年的「元老级 OG 投资人」正大幅减少抛售动作，意味著盘面上最沉重的卖压正在消退，很可能是一项值得关注的利多讯号。

根据 CryptoQuant 统计，这些长期持有者过去 90 天的平均抛售量已降至仅 962 枚比特币，为 2024 年底以来的最低水准。 CryptoQuant 分析师在社群平台 X 表示：

目前这些 OG 投资人的 90 日平均支出量已跌破  1,000  枚比特币，来到 962 枚，创下自 2024 年 11 月以来新低。在目前的价格水平，他们选择继续持有，而非出售手中的比特币，进一步缓解了市场卖压。

事实上，若回顾过去两年市场走势，这群老玩家一直是比特币的重要卖方力量，尤其是去年，当比特币强势冲破 10 万美元大关时，大户们的倒货力道更是异常凶猛。

每当币价狂飙时，这些长期持有者就会毫不犹豫按下「卖出」键，引发一波又一波的倒货潮，并分别在 2024 年 5 月、 2025 年 2 月以及 2025 年 9 月，造就了惊人的抛售高峰。

分析师是透过一项名为「已花费交易输出」（Spent Transaction Outputs, STXO，指区块链上已被动用或转移的比特币资金纪录，常用于判断筹码流向）的指标来追踪这些动向。简单来说，当一个持币长达 5 年的 OG 投资人开始转移资产时，通常就明确释放出准备清仓或获利了结的讯号。

在牛市狂飙的巅峰期，这群巨鲸的单日抛售量甚至曾突破 14.2 万枚比特币，在市场上掀起阵阵巨浪，而如今，这种现象已大幅降温。

CryptoQuant 分析师认为，这波卖压降温并非巧合。目前比特币价格约落在 6.3 万美元附近，而这个价位很可能正是部分 OG 投资人在 5 年前进场时，所买到「最贵那一批筹码」的损益两平点。

换言之，对部分成本较高的长期持有者而言，目前价格未必具备足够吸引力，让他们愿意再次出售。分析师指出，这群投资人选择继续持有，实际上等同于消除了去年压制比特币涨破 10 万美元的庞大卖压。

换句话说，就在部分反向指标暗示市场可能已经触底的同时，空方的倒货卖压也在减弱。值得注意的是，过去两周以来，比特币现货 ETF 的资金净流出也有所放缓，这对整体加密货币市场而言，无疑是一个正向的筑底讯号。

截至写稿时，比特币约在 62,500 美元附近徘徊，过去 24 小时内涨跌幅并不明显，盘势相对平稳。