规模上看 1 兆美元！比特币市场这座「沉睡金矿」，未来 10 年或迎 300 倍爆发

在加密货币市场里，一块尚未被完全开发的「兆元级」市场正悄悄成形。加密货币借贷机构 Ledn 最新报告指出，随著投资人对「数位资产质押融资」的需求呈现爆发式增长，全球比特币个人抵押贷款市场在未来 10 年内，规模有望从目前的 30 亿美元，一路狂飙近 300 倍，一举突破 1 兆美元大关。

这份预测是基于消费者洞察机构 Protocol Theory 于今年 2 月至 3 月间，针对美国、澳洲 1,244 名加密货币持有者所进行的深度调查。研究结果发现，高达 88% 的受访者表示，他们在有资金需求时，有意愿尝试加密货币抵押借贷或相关的信用产品；然而，目前实际付诸行动、正在使用这类产品的受访者却仅有 14% 。

Ledn 将这项数据定义为「考虑与采用之间高达 6 比 1 的转换缺口」，这也意味著背后蕴藏著非常庞大的未开发蓝海。

据 Ledn 估算，目前以比特币为担保的消费性借贷市场规模仅约 30 亿美元左右。若将视角拉高，根据 Galaxy Research 先前的评估，整体加密货币借贷市场（涵盖所有币种与机构）在 2025 年第三季的历史高点，也才达到 736 亿美元。相比之下，单凭比特币单一资产的借贷潜力，显然还有极为广阔的开发空间。

然而，市场之所以踟蹰不前，很大程度上是源于历史的创伤。 2022 年币圈爆发了史无前例的「信用危机」，随著币价崩盘与流动性枯竭，Celsius Network 、 Voyager Digital 以及 BlockFi 等曾经叱咤风云的借贷巨头，接连走向破产或被迫重组的命运。这场风暴不仅让高达数十亿美元的客户资金付诸流水，更重创了投资人对中心化借贷机构的信任，进而促使全球监管当局强化审查。 Ledn 的报告指出，「重建信任」无疑是加密货币产业目前最严峻的考验。

Ledn 共同创办人 Mauricio Di Bartolomeo 表示：「从需求面的角度来看，问题已经解决了，现在真正需要迎头赶上的，是建立起足以让借款人安心的『信任基础设施』。」

报告分析，若对比全球数位资产的庞大持有规模，现阶段的加密货币借贷市场显然尚未发育完全。研究引用的数据显示，截至今年 5 月 2 日，整体加密货币市值已高达 2.68 兆美元，但衍生出的借贷应用规模却极不成比例。

调查结果也揭露，阻碍大众广泛采用的真正绊脚石，并非对产品的认知不足或不了解，而是「信心危机」。在尚未实际借款的投资人眼中，最令人担忧的阻力依序为：加密货币剧烈价格波动带来的管理难题、清算风险，以及加密借贷在法规监管层面的不确定性。

当被问及如何挑选借贷平台时，受访者的态度也反映了市场受过伤的痕迹。相较于产品功能或利率，投资人如今更看重平台的声誉、贷款条件的透明度、资产托管的防护机制，以及严谨的风险控管能力。

归根究底，这份报告将「加密货币抵押借贷」的概念，巧妙比拟为传统金融圈常见的「股票质押贷款」或「房屋抵押借款」：其核心价值在于，让长期看好数位资产的投资人，在不变卖手中核心部位的前提下，也能灵活变现、顺利取得周转资金。

从传统金融的角度来看，Ledn 将这种加密货币抵押借贷，比拟为传统金融圈常见的「证券抵押贷款」或「房屋抵押借款」，核心价值在于让长线看好加密货币前景的投资人，能够在「不抛售手中长期部位」的前提下取得现金周转。