创 1 月以来最大撤资潮！比特币现货 ETF 单周失血逾 12 亿美元

美国现货比特币 ETF 资金撤离潮持续扩大。根据 SoSoValue 数据，截至上周五，美国 12 档比特币现货 ETF 单周合计净流出约 12.6 亿美元，创下今年 1 月下旬以来最惨烈的单周撤资纪录，也写下连续 6 个交易日净流出的低迷走势，累计流出金额高达 15.5 亿美元。

卖压的最高峰落在上周一，当天在美国总统川普（Donald Trump）再度对伊朗发出强硬威胁后，比特币价格一度跌破 7.7 万美元关卡，引爆市场避险情绪，ETF 资金单日流出高达 6.486 亿美元，创下自 1 月 29 日以来最大单日撤资规模。

对此，加密货币交易所 Bitrue 旗下研究院的研究主管 Andri Fauzan Adziima 点出 3 大元凶：「美国公债殖利率飙升至 12 个月高点、美元走强，以及地缘政治局势再度升温，是促成这波资金外逃的关键。」

尽管上周一过后市场恐慌情绪稍有放缓，但市场始终未见明显资金回流。数据显示，这 12 档基金在接下来的交易日仍持续失血：周二净流出 3.31 亿美元，周三为 7,050 万美元，周四、周五则分别流失 1.01 亿美元及 1.05 亿美元。

相较之下，美国以太币现货 ETF 虽然失血金额较小，但资金撤退持续天数更长，上周 9 档基金合计失血 2.16 亿美元，写下连续 10 个交易日净流出，为 2025 年 3 月以来最长的连续失血纪录，使以太币现货 ETF 的累计净流入额降至 116.2 亿美元，目前净资产为 118.4 亿美元，两者之间仅剩约 2.23 亿美元的缓冲空间。

换句话说，以太币价格持续走弱、资金继续流出，部分 ETF 的整体资产规模恐将跌破投资人实际投入的本金总额。

这种压力，在部分 ETF 发行商身上尤其明显。全球资产管理龙头贝莱德（BlackRock）旗下 iShares Bitcoin Trust（IBIT），目前仍是全球规模最大的比特币现货 ETF 。不过截至上周五，IBIT 的净资产规模约为 611 亿美元，低于累积净流入的 648 亿美元，意味著目前 ETF 的市值，已比投资人累计投入金额少了约 37 亿美元。

相较之下，富达投资（Fidelity Investments）旗下的 FBTC 表现相对稳健，目前净资产仍比累积净流入高出约 32 亿美元，显示投资人成本压力相对较低。

有趣的是，这波剧烈的资金流出，却发生在一个市场波动极小的「无聊周」。从上周一开盘到周五，比特币始终在 77,550 美元附近狭幅震荡，以太币也死守在 2,130 美元上下，两者的单周涨跌幅甚至不到 1,000 美元。不过，就在周五 ETF 市场收盘后，以太币却下挫约 3.3%，显示市场暗流仍在涌动。

事实上，市场结构早已悄悄转弱。 Bitfinex 于 5 月 14 日发布的报告指出，企业买盘已大幅降温，购买量按月剧减约 80%，使得 ETF 几乎成了目前市场上唯一仅存、且仍在运作的机构资金活水。

如今，连 ETF 资金也开始撤退，现货市场的支撑力道正快速流失。根据加密金融机构 Nexo 分析，截至 5 月 19 日，比特币现货订单簿的「累积成交量差值（CVD，衡量市场主动买卖力道强弱的关键指标）」已连续 9 个交易日呈现负值，写下 2026 年以来最长的连续净卖出纪录。

尽管上周经历资金大失血，但从宏观视野来看，美国比特币现货 ETF 仍累积 571 亿美元的累计净流入，总净资产达 989 亿美元，其中光是 IBIT 一档就持有比特币流通供应量的 4％。