美伊开战将利多比特币！Arthur Hayes：静待 Fed 降息、重启印钞机

美以联军轰炸伊朗、中东战火再起，全球金融市场避险情绪升温之际，BitMEX 共同创办人 Arthur Hayes 发表最新专文指出，若美伊冲突演变成持久战，联准会（Fed）为缓解经济与财政压力，势必会重启降息甚至扩大印钞，进而助攻比特币重拾升势。

Arthur Hayes 的论点建立在跨越 40 年的「铁律」之上：自 1985 年以来，每逢美国对中东国家发动重大军事行动，联准会（Fed）随后必然会采取宽松政策，他预期，这次伊朗战争也不会例外。

在题为《iOS Warfare》的文章中，Arthur Hayes 以历史为脉络，梳理美国中东军事行动与 Fed 货币政策走向之间的微妙关联。他指出，自 1985 年以来，历任美国总统几乎都曾对中东国家发动飞弹攻击或全面战争，而 Fed 往往都会选择降息因应。

• 1990 年波斯湾战争：在老布希（George H.W. Bush）总统任内爆发的波斯湾战争期间，尽管 Fed 初期维持利率不动，却也暗示若战事拉长将转向宽松。随后在同年 11 月与 12 月，即便当时面临油价飙涨带来的通膨压力，联准会仍果断降息。
• 2001 年 911 事件： 美国遭受史上最严重的恐怖袭击，时任 Fed 主席 Alan Greenspan 紧急降息 2 码，理由是资产价格承压、必须修复市场信心。随后爆发的阿富汗与伊拉克战争，也伴随著长时间的货币宽松周期。
• 2009 年阿富汗增兵：至 2009 年，欧巴马政府宣布对阿富汗增兵时，Fed 利率已降至零，并启动量化宽松（QE），为战事与经济提供资金后盾。

谈及现况，Arthur Hayes 认为，川普（Donald Trump）支持推翻伊朗强硬派政权，这延续了美国两党自 1979 年以来的共同目标，也给了联准会绝佳的「政治掩护」—— 以支持军事行动与维护国家安全为名，行货币宽松之实，为庞大的战争支出提供廉价资金。

Arthur Hayes 更引用数据指出，自 1985 年以来，美国联邦预算中拨给退伍军人事务部（VA）的比例，增速是整体联邦支出的两倍之多，而这与大战后有效联邦基金利率（Effective Fed Funds Rate）持续下滑的趋势完全吻合。在 Arthur Hayes 看来，战争支出与货币宽松之间，存在某种结构性连动。

尽管 Arthur Hayes 对长期前景持乐观态度，但他建议投资人短期内保持谨慎，应等待 Fed 实际降息或开始印钞后，再加码买进比特币和部分其他加密货币。他说：

没有人知道川普会对重塑伊朗政局这件事投入多久、花上多少资金——是数十亿美元，还是上兆美元？审慎的做法，是先观察、再行动。

截至写稿时，比特币价格约在 66,200 美元徘徊。相较于 2025 年 10 月创下的 126,000 美元历史天价，目前价格已回档近 47%，且已连续 5 个月收跌；加密货币市场恐慌与贪婪指数（Crypto Fear and Greed Index）亦长时间停留在「极度恐慌」区间。