比特币涨声再起？别太乐观！ QCP 警告：逼近 9.5 万美元恐遇阻力

受惠于市场对 12 月降息的预期不断升温，全球风险资产情绪大振，比特币也顺势突破 9.1 万美元大关。然而，新加坡加密货币交易公司 QCP Capital 提醒，总体经济环境尚未完全转佳、通膨仍居高不下，比特币升势在进入 9 万美元中段后，恐遭遇更明显的阻力。

QCP Capital 在周四发布的市场报告中指出：

我们预期比特币在逼近 9 万美元中段时，会面临供应压制，而 8 万美元至 8.2 万美元仍是关键支撑区。

QCP Capital 分析团队解释，尽管比特币价格反弹，但比特币现货 ETF 近期尚未出现强劲资金流入，而比特币投资大户 Strategy 的股价才刚回到盈亏平衡点附近，并且已被列入 MSCI 的「剔除观察名单」。

QCP Capital 也提到，在加密货币市场之外，AI 领域的信用风险开始浮现，包括信用违约交换（CDS）利差扩大、辉达（NVIDIA）应收帐款与库存攀升引发的不安情绪，都让原本撑起市场风险偏好的「AI 光环」摇摇欲坠。

AI 从 2022 年 ChatGPT 问世后，一直是推动全球风险资产走强的最核心叙事，也成为比特币过去两年多来的重要助力。如今，AI 叙事显露颓势，加密货币市场热度恐将受到牵动。

QCP 的观点与多家分析机构一致：比特币从逼近 8 万美元强弹至 9.1 万美元之上，虽然反弹力道亮眼，但却是建立在「流动性收缩」的基础上，并非靠著资金大量涌入，而是市场空间变窄、稍有买盘就能推高价格，也就使得上档阻力更为沉重。