比特币进入「秋收季」！摩根士丹利吁投资人「获利了结」、提防寒冬来袭

摩根士丹利（Morgan Stanley）策略师表示，加密货币市场已进入比特币 4 年周期中的「秋季阶段」，并呼吁投资人应趁著「收成的季节」落袋为安，为即将到来的「加密寒冬」预作准备。

在最新一期的《Crypto Goes Mainstream》Podcast 节目当中，摩根士丹利财富管理投资策略师 Denny Galindo 表示，历史数据显示，比特币的价格周期往往呈现「三涨一跌」的规律，并敦促投资人在冬季来临前获利了结。他说：

我们正处于秋季收割期。秋天是收获的时节，所以这是你应该获利了结的时刻。但市场争论的焦点在于，这个秋季会持续多久？而下一个寒冬又何时到来？

Denny Galindo 这番比喻，显示华尔街开始以更成熟的周期性投资框架来看待比特币的市场节奏，而就在「秋收论」提出前不久，比特币于 11 月 5 日跌破 9.9 万美元。

据 CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 表示，这使得比特币失守关键长期技术指标 —— 365 日移动平均线，被广泛视为强烈的看跌讯号。

Bitrue 分析师 Andri Fauzan Adziima 就指出，这次下跌「正式标志著技术性熊市的来临」。

另一方面，加密货币做市商 Wintermute 也提及，支撑市场流动性的 3 大动能—— 稳定币、加密货币 ETF，以及加密货币储备公司 —— 近期均陷入停滞，资金流入动能明显降温。

尽管市场短线震荡加剧，但机构投资者依然保持乐观。

摩根士丹利研究部美国券商与资产管理业务主管 Michael Cyprys 在节目中指出，愈来愈多机构开始将比特币视为可纳入多元化投资组合的资产。他说：

一些机构投资者将比特币视为数位黄金，或是对冲通膨和货币贬值的避险工具。

他也指出，比特币现货 ETF 已经大幅降低了投资门槛。 Michael Cyprys 解释，由于内部流程、风险委员会和长期投资授权等因素，大型投资者的投资组合配置通常进展较慢。不过，随著监管制度与 ETF 基础设施的成熟，进入门槛已大幅降低，采用度仍在持续提高。

Michael Cyprys 表示，比特币、以太币现货 ETF 已为该领域带来数十亿美元的资产管理规模。

根据 SoSoValue 数据，美国现货比特币 ETF 的净资产总额已超过 1,370 亿美元，而以太币现货 ETF 规模则达 224 亿美元。