以太坊将成最大赢家！渣打预测「代币化 RWA」市值 2028 年上看 2 兆美元

渣打银行（Standard Chartered）看好「代币化实体资产（RWA）」市场将迎来爆炸性增长，预测到 2028 年，整体市场规模（不包含稳定币）将增至 2 兆美元，相较目前约 350 亿美元的市场规模，增幅超过 5,600% 。

渣打银行数位资产研究主管 Geoffrey Kendrick 在周四的报告中表示，透过提升市场认知度、增加链上流动性与促进借贷活动，稳定币过去几年为其他资产类别铺平道路，让货币市场基金、股票等资产，得以大规模上链。

Geoffrey Kendrick 预期，在这 2 兆美元的庞大市场中，绝大多数的代币化资产活动都将在以太坊上进行，理由是无可比拟的「可靠性」。

他强调，以太坊主网已运行超过 10 年，却从未发生过网路中断，具备稳定与可信的技术底蕴，「在我们看来，其他公链是否更快或更便宜，根本无关紧要」。

报告指出，代币化的核心在于将传统金融资产转化为可在链上交易、结算的数位代币，使资产在全球流通中更具效率与透明度。

Geoffrey Kendrick 估计，到 2028 年，代币化货币市场基金将达 7,500 亿美元，主要由企业使用稳定币作为流动资金工具所驱动；代币化上市股票亦将达 7,500 亿美元，届时若美国监管明朗、 DeFi 释放潜能后，股票上链将成关键趋势；代币化基金规模也将成长至 2,500 亿美元；而剩余的2,500 亿美元则分散在私募股权、大宗商品、企业债与房地产等流动性较低的资产。

Geoffrey Kendrick 认为，去中心化金融（DeFi）在早期主要服务于加密原生族群，提供加密资产的交易、借贷与杠杆操作；但如今，随著稳定币流动性的崛起，链上借贷与资产流转的范畴已大幅扩张。

「稳定币创造了 3 大关键条件 —— 公众认知提升、链上流动性增长、以法币挂钩产品的借贷活动—— 为 DeFi 的扩张铺路，」他指出，这使 DeFi 开始对传统金融（TradFi）构成实质挑战。

他并强调，「借贷」与「RWA 代币化」是最具颠覆潜力的两大领域。若未来 RWA 可在去中心化交易所（DEXs）上自由交易，传统证券交易所的角色恐面临被重塑的可能。

他形容，DeFi 生态正进入「流动性自我增生」阶段：

流动性带来新产品，新产品又吸引更多流动性，我们相信这个自我强化的 DeFi 成长循环已正式启动。