Coinbase Q3 业绩大爆发！营收年增 58% 至 19 亿美元、净利 4.33 亿美元

加密货币交易所龙头 Coinbase（股票代号：COIN）公布第三季财报，成绩亮眼超出市场预期，受惠于交易活动激增、币价反弹，以及订阅和服务业务稳健成长，单季营收年增 58% 至 19 亿美元，优于 FactSet 分析师预期的 18 亿美元。

财报公布后，Coinbase 股价一度在盘后交易上涨约 1.5% 。不过该公司也提醒投资人，加密货币市场波动剧烈，切勿以当前绩效推估未来表现。 Coinbase 预估 10 月交易收入约 3.85 亿美元，第四季订阅与服务收入则落在 7.1 亿美元至 7.9 亿美元之间。

交易营收突破 10 亿美元，散户回归推升交易量

作为公司最核心的业务，Coinbase 第三季交易营收达 10 亿美元，较去年同期的 5.73 亿美元大幅成长；第三季交易量攀升至 2,950 亿美元，显示市场兴趣重燃，其中散户交易量较前一季增长 37%，成为推动营收激增的主力。

Coinbase 第三季经调整后的税息前折旧摊销前利润（EBITDA）为 8.01 亿美元，高于去年同期的 4.49 亿美元，反映出更健康的收益结构与成本控制能力。营运费用季减 9%，净利润 4.33 亿美元，表现稳健。

机构与散户交易同步成长，Deribit 并购奏效

Coinbase 指出，机构与散户端的交易业务均实现成长。其中，机构交易收入增逾一倍至 1.35 亿美元，部分来自今年 8 月收购的加密货币选择权平台 Deribit，该平台在机构交易方面单季贡献约 5,200 万美元营收。

同时，散户交易收入也上升至 8.44 亿美元，较上季增加 30%，主要受益于中小型代币交易活跃，以及进阶交易者群体持续扩大。

Coinbase 在致股东信中表示：「第三季是公司表现强劲的一季，我们取得了稳健的财务业绩，持续推出创新产品，并一步步奠定『万物交易所』的愿景基础。」

订阅与服务收入稳健，USDC 存量创新高

除交易业务外，Coinbase 第三季订阅与服务收入较上季增长 14%，达 7.47 亿美元，其中稳定币相关收入贡献了 3.55 亿美元，主要来自平台上 USDC 平均存量突破 150 亿美元的历史新高。

区块链奖励收入也大幅成长，季增 28% 至 1.85 亿美元，这得益于以太币、 Solana（SOL）价格反弹带来的链上收益。

Base 转盈，成 Coinbase 新引擎

值得关注的是，Coinbase 表示旗下 Layer 2 扩容网路 Base 已在第三季转亏为盈。随著交易笔数提升与以太币价格走高，Base 第三季营收同步成长，尽管单笔交易手续费下降使部分收益被抵销，但整体仍实现获利。

Coinbase 强调，Base 以「高速度、低成本」为特色，已成为开发者与企业建构链上应用的「可信赖首选网路」。

截至第三季底，Coinbase 持有的美元资产规模达 119 亿美元，主要来自 30 亿美元可转债融资与不断增长的营运现金流。

第三季增持 2,772 枚比特币、 11,933 枚以太币 

另根据《富比士（Forbes）》报导，Coinbase 第三季透过每周购买，使比特币持有量增加了 2.99 亿美元，目前持有 14,548 枚比特币。截至 9 月 30 日，Coinbase 所持用于投资的加密资产公允市值达 26 亿美元，其中 16 亿美元为比特币，且另有 10 亿美元加密资产作为抵押品。

Coinbase 执行长 Brian Armstrong 随后发文证实，该公司第三季共增持 2,772 枚比特币；Base 共同创办人 Jesse Pollak 则透露，Coinbase 第三季亦增持了 11,933 枚以太币，并且仍会继续加码买进。