看好 Q4 行情续旺！Coinbase 分析：加密货币牛市还有「续航空间」

Coinbase 分析团队在最新报告中指出，加密货币牛市仍有「续航空间」，在流动性充裕、总经情势转佳，以及监管环境渐趋明朗的背景下，加密货币市场涨势有望延续到第四季度。

Coinbase 分析师 David Duong 与 Colin Basco 强调，比特币将继续受惠于总体经济顺风，且表现有望超越市场普遍预期。他们表示：

我们认为，除非能源价格受到冲击，否则目前美国货币政策路径遭到干扰的风险其实相当有点。

Coinbase 还预期，加密货币储备公司买盘持续涌入，也将为币价提供支撑。

不过，投资人关注的「季节性因素」仍是一大变数。报告指出，2017 至 2022 年间，比特币连续 6 年的 9 月均收跌。然而，这一规律在 2023 与 2024 年均未再现。 Coinbase 认为，样本数过小，加上结果差异过大，使「9 月魔咒」的参考价值有限。

更值得注意的，是「加密货币储备公司」所处的周期阶段。截至 9 月 10 日，公开披露的储备公司持有逾 100 万枚比特币（价值约 1,100 亿美元）、 490 万枚以太币（价值约 213 亿美元），以及 890 万枚 Solana（价值约 18 亿美元）。

Coinbase 指出，随著新进资金涌入，加密货币市场已进入「玩家对玩家」的竞逐阶段。这种结构下，大型主流币仍具优势，但中小型 加密货币储备公司之间可能很快出现整合。

综合来看，Coinbase 分析师对第四季维持正向展望，认为加密货币市场将在充沛流动性、良好的总经环境，以及监管正向推动下，继续获得支撑。