Alpaca Finance 宣布年底关闭，昔日 BNB Chain 明星项目黯然退场

曾在去中心化金融（DeFi）热潮中崛起、以杠杆流动性挖矿（Leveraged Yield Farming）打响知名度的 Alpaca Finance，正式宣告将在 2025 年底关闭营运。团队坦言，在竞争日益激烈、资本门槛不断升高的 DeFi 生态下，现行商业模式已难以为继。

Alpaca Finance 团队周一发文表示，未来几个月将逐步关闭旗下所有产品，包含早期推出的杠杆挖矿平台、自动化资金池，以及去中心化永续合约。为保障用户权益，前端介面将维持至 2025 年 12 月 31 日，让用户有时间完成资产提领。

「这不是一个轻率的决定，」Alpaca Finance 在声明中写道，「但我们相信这是最负责任的做法，能保障社群资产安全，也确保整体退场过程平顺且稳妥。」

After extensive internal deliberation and a thorough evaluation of possible paths forward, we have made the incredibly difficult decision to begin sunsetting Alpaca Finance and all of its products. This choice wasn’t made lightly, but we believe it is the most responsible course… pic.twitter.com/kwLXv87BsR

— Alpaca Finance 🦙δ0 (@AlpacaFinance) May 26, 2025

Alpaca Finance 成立于 2021 年 DeFi 热潮之际，凭借杠杆流动性挖矿机制在 BNB Chain（旧称 BSC，币安智能链）上迅速窜红，允许用户利用借贷资金放大流动性挖矿报酬，巅峰时期平台总锁定价值（TVL）超过 10 亿美元。

然而团队指出，Alpaca Finance 实际上已连续 2 年亏损，主要收入高度仰赖协议使用量，又因采「公平发行」（fair launch）架构，既无创投资金挹注，亦无预售、预挖矿筹资，资金弹性有限，长期难以为继。

「压垮羊驼」的最后一根稻草，则是今年 4 月底，币安（Binance）决定下架 Alpaca Finance 原生代币 ALPACA 。尽管消息一出，因空单强平引发代币短时间飙涨 550% 、单日爆出 5,500 万美元强制清算，却也重创市场信心，大幅压缩代币流动性与用户存取管道。

团队指出，币安退市之后，许多潜在新产品与并购案（M&A）也被迫中止，后续布局全面受阻：

我们曾与数个项目展开并购谈判，部分讨论已取得实质进展，但 2025 年初市场再度转弱，最终导致这些计划全数破局。

截至写稿时，ALPACA 代币价格落在 0.1112 美元，较 2021 年历史高点 8.78 美元重挫逾 98% 。