迷因币热潮熄火、大额解锁，Solana「好运」用完了？

作者|木沐

出品｜白话区块链

由于 Solana 本轮大行情走势表现突出，不少人都认为这轮牛市就是 Solana 的牛市。纵观 Solana 过去短短数年的发展史，不管是搭上了 DeFi Summer 下华尔街入局的东风，还是在 FTX 破产陷入困境后依然抓住了迷因币热潮这根救命稻草而「王者归来」，这些都令人无不觉得 Solana 的运势太好。

然而 FTX 这样的巨头一夜之间就能陨落，迷因币也有属于它的潮起、潮落，近期迷因币明显「退潮」迹象，加上临近的超大额解锁，可谓是祸不单行，Solana 压力倍增，它的「好运」真的用完吗了？

01 、迷因币潮落

近日，链上数据显示，2 月以来 Solana 链上交易量急速走低，迷因币发行平台的发行数量骤减。 Solana 生态热门项目皆大幅下跌，社群平台上又开始出现各种 FUD 声音。

当初的迷因币崛起于「反 VC」、「不接盘」、「公平发行」的呼声当中，然而迷因币热潮崛起后，各路机构顺势成为「大庄」迅速占领了有利生态位，加密货币社群很快发现，没有资金持续注入，仅靠公平发行的迷因币：如昙花一现，于是乎，大部份人又投入了路过的抱盘，于是它们的怀抱。

紧接著，代表著名人顶流的总统币诞生了，川普家族代币先是迅速吸干了市场上的流动性，然后阿根廷总统代币登场又给了沉重一击。事后，人们陆续发现，这些名人项目背后都有一支操盘团队，甚至有些还互相关联，每个热追的项目背后都有一只无形的大手在操控，加密货币社群顿时觉得自己被按在地上反复摩擦。有 KOL 直言，我们加密社群只是想出圈，而不是让圈外的名人进来出金的…

归根结底，迷因币的热潮与泡沫的破裂，终究还是暴露了人性的「恶」，贪婪的散户过度投机始终逃不过「接盘侠」的命运，这对迷因币市场造成了巨大的打击，对本就得益于迷因币热潮而获得迅速攀升势头的 Solana 生态来说犹如当头一棒。其中的厉害关系，不言而喻。

02 、来得极不是时候的大额解锁

这边还沉浸于迷因币退潮的悲伤当中，又一个令人绝望的消息传来，「3 月 1 日 1120 万枚 SOL 将解锁」，一开始人们误以为这是代币经济模型计划中的解锁，通常这类解锁是有计划的小规模的解锁，对市场行情影响不大，但此次大额计划中的解锁，通常这类解锁是有计划的小规模的解锁，对市场行情影响不大，但此次大额解锁是 FTX 破产后带来的第二波打击，简单的说，这 1120 万枚 SOL 是 FTX 清算过程中出售的代币的一部分。这些代币在交易时设定了一定的锁定期（Vesting Schedule），通常为 1-3 年，到 2025 年 3 月锁定期满，因此进入流通市场。

2022 年 11 月 FTX 破产后，其关联公司 Alameda Research 持有的巨额 SOL 成为清算资产的一部分。据估计，FTX/Alameda 最初持有约 5,800 万枚 SOL，占当时 Solana 总供应量的 10%-15% 。破产托管方（由 John J. Ray III 领导）随后将这些代币以折扣价出售给机构投资人。据悉当时买下这些代币的包括 Pantera Capital 、 Galaxy Digital 、 Figure Markets 等机构。根据 X 上的资讯和链上数据（如 Lookonchain 追踪），市场预估这些代币的出售价格约为每枚 60-80 美元（目前市场价格的 30-40%）。

由于即将解锁的 1,120 万枚 SOL 是机构折扣低成本购入，市场预期如果没有人场外接盘迅速消化，解锁后很可能会给 SOL 带来巨大的抛压，目前压力已经给到现在的市场价和 Solana 生态社群。

03 、 Solana 的好运用完了吗？

所以祸不单行的 Solana 好运都用完了吗？似乎没有，不论是被预期今年通过的 Solana 现货 ETF 还是川普的一系列友好加密政策，都能算得上是 Solana 的好运延续。

最快今年 6 月可能会通过的 Solana 现货 ETF 被寄予厚望，目前在知名预测平台上，Solana ETF 在 2025 年通过的机率是 84%，而 6 月 31 前通过的机率是 38% 。从比特币和以太坊两种现货 ETF 之前通过的表现看，比特币现货 ETF 目前持仓价值 1100 多亿美金，而以太坊现货 ETF 持仓价值超过 100 亿美金，Solana 的机构支持率看，至少也会有数十亿美金的流入，那么它自然很轻易地覆盖掉 1120 万枚的那部分。不过问题是解锁近在眼前，而 ETF 通过至少还有几个月。

川普一连串的友善政策的话，反而实在的正在逐步落地当中，这是属于整个加密产业的友善监管环境。由于迷因币热潮的加速催化，Solana 生态也已经可圈可点，2025 年初 Solana 链上 DEX 交易量一度超过了以太坊，算是顺利通过了压力测试，而且不管是用户数量还是活跃度都有著强劲的势头。

此外，Solana 的开发者社群的成长速度也相当快，加上 Solana 未来路线图计划的迭代升级将在技术方案上改善现有的各种不足，其生态不断的吸引越来越多的目光，诸如 Paypal 、富兰克林坦伯顿等一些顶级机构也纷纷加入采用。

04 、小结

不论迷因币热潮趋冷还是大额解锁，这些其实都是短期的「阵痛」，在加密领域都很常见，不能以此断定 Solana 就此倒下，更何况在其生态发展势头良好的情况下遇到了友善政策的东风，作为创立于美国本土的头号公链来说更加有利。至于更长远的未来，静待时间带来的更多检验。