Coinbase 获准对 SEC 指控提上诉，可望厘清特定加密币是否为「证券」

加密货币交易所 Coinbase 与美国证管会（SEC）之间的诉讼纠纷，最近迎来新进展。主审法官 Katherine Polk Failla 周二批准了 Coinbase 的请求，允许该交易所对 SEC 提出有关 Coinbase 交易「加密证券」的指控提出「狭隘上诉（Narrow Appeal）」。

如果 Coinbase 能够让美国第二巡回上诉法院接受这起上诉案，并且上诉法院也认同 SEC 针对 Coinbase 不当处理未注册证券的指控是错误的，那么，上诉案的最终结果可能会揭示「特定加密货币是否应被视为证券」的最终答案。

美国纽约南区地方法院法官 Katherine Polk Failla 在 1 月 7 日核准了 Coinbase 的请求，内容是请求更高等的法院考虑该公司与 SEC 诉讼中的一项核心问题。 Coinbase 提出这项请求，程序上属于「中间上诉」。

法官 Katherine Polk Failla 指出，虽然她不认同 Coinbase 严厉批评 SEC 对待加密货币资产的方式，但她指出，在类似问题上，不同的联邦法院做出的判决出现冲突，因此她认为，法院针对同一个重要法律问题的矛盾决定，「有必要请示第二巡回上诉法院的指导」。

SEC 与 Coinbase 法律纠纷的核心在于，在 Coinbase 平台上交易的特定加密货币是否应被视为证券。由于 Coinbase  要追求这一部分的答案，因此诉讼的其余部分将被暂时搁置。

Coinbase 主张，在其次级市场上交易的加密货币发行商并不欠买家任何东西，因此这些代币不符合豪威测试（Howey Test）对「证券」的定义。

法官 Katherine Polk Failla 表示，她之所以核准 Coinbase 的请求，是「因为它提出了有关豪威测试对加密资产的影响和应用的法律管理问题，关于这项重要领域，存在不同意见，而这问题的决议将推动最终终止 SEC 的执法行动。」

Coinbase 法务长 Paul Grewal 在社群平台 X 上贴文说：「我们感谢法院的审慎考量。我们将前往第二巡回上诉法院。」

SEC 发言人拒绝对此置评。目前 SEC 仍由主席詹斯勒（Gary Gensler）掌权，直到川普在１月 20 日宣誓就任总统，詹斯勒才会卸下 SEC 主席职位。

最终，关于构成加密货币证券的争议，可能会交由至最高法院裁定，但如果国会通过一项新法律来定义「美国应如何监管加密资产及其交易」，那么最终裁定内容就无关紧要了。这也就是加密产业目前进行政治操作和游说行动的目标，聚焦在引导新国会在今年制定更有利于加密产业的立法。

SEC 的领导权也即将交给共和党控制，这可能代表当局将对加密货币产业更加开放。新的 SEC 主席可能会改变执法行动路线，包括针对 Coinbase 诉讼案的立场。