比特币走势高处不胜寒「失守 10 万美元」后市能否重拾升势？看比特币分析师这样说

比特币冲破 10 万美元写下历史新高，岂料遭逢「获利了结卖压」一路崩跌，OKX 报价甚至掼破 9.2 万美元，瞬间演变成一场腥风血雨的大屠杀，期货合约市场爆仓逾 11 亿美元。

比特币走势高处不胜寒？

CoinGecko 行情数据显示，比特币周四深夜失守 10.3 万美元关卡后，半小时内急杀暴跌超过 2 千美元，抛售潮随后一波接一波加速，掼破 10 万美元、 9.5 万美元后，跌势终于在 92,980 美元止步。

截至写稿时，比特币已反弹回升，报 97,425 美元，过去 24 小时下跌 4.7% 。

比特币分析去杠杆化大清洗

根据 CoinGlass 的数据，这一轮大跌引发杠杆部位大量清算，加密货币市场期货合约过去 24 小时的总平仓量（清算金额）超过 11 亿美元，其中约 8.15 亿美元来自多头部位。大量清算表明，加密货币市场急跌令大批投资者措手不及，其中比特币交易者损失最为惨重，大约有 5.6 亿美元的部位进行结清。

这波急跌被视为典型的「杠杆清洗」现象。 BTC Markets 加密货币分析师 Rachael Lucas 指出，这种情况常发生在市场过度杠杆化时，价格波动触发停损单与清算机制，进一步加剧价格下滑。她解释称：做市商和大户往往会趁势操作，利用这种情况牟利，先将价格推高至 10 万美元上方，吸引散户疯狂追多，再迅速反向操作，清算多空双方的杠杆仓位，无论是多头还是空头都难以幸免。

Rachael Lucas 进一步指出，许多散户在比特币创新高时过度使用杠杆，却不幸成为「接盘侠」，导致这波清算更加严重，市场加速回调：许多人都因害怕错过（FOMO）而涌入市场，在高位加码多头仓位，而大户（巨鲸）则趁机抛售。

不过她强调，这类大规模清算事件也有正面意义，通常能有效压低过热的资金费率，减少市场中的杠杆部位，为市场降温，也为后续的反弹涨势铺平道路。

Rachael Lucas 补充说：「虽然比特币大幅回调，但其他币种的表现仍相对稳健，这反映出市场正在逐步消化杠杆清算的冲击。这种抗压性或许意味著，市场经过短期震荡后仍有望恢复升势。」

链上数据：长期持有者开始获利了结

根据 CryptoQuant 的数据，比特币突破 10 万美元之际，长期持有者开始逐步获利了结。CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 指出，「长期持有者获利比率」（LTH-SOPR）明显上升，代表这些投资人卖出的比特币已实现了「比进场价多 4 倍的收益」。他表示：「这是比特币牛市中相对正常的现象，目前的获利了结程度仍属健康范围内。」