FRAX进化史:从V1到V3的演变之路

Frax v3 可以说是最大的一次更新,预计本周就会上线 $sFRAX 。sFRAX类似于sDAI,利率将从10%开始,根据市场需求逐渐下调。

大多数人对Frax的理解是部分抵押去中心化稳定币,但其实从 v1 -> v2 -> v3,每个版本的 $FRAX 都发生了重大变化。

下面来梳理 $FRAX 的进化史,帮助你更好地认识它: 

Frax v1版本目标是构建一个算法稳定币

核心功能是"分数算法",也是初代AMO,简单说就是动态调节FRAX的CR (抵押率),从整数阶段(CR=100%) 逐渐去抵押化,CR逐渐降低下调。

比如CR=100%,FRAX完全由USDC铸造,CR=80%,则FRAX由80% USDC + 20% FXS (治理代币) 铸造。

Frax v2 版本暂停去抵押化,推出AMO入场Curve war

v2版本正逢诸多算法稳定币崩盘,Frax社区掉转船头决定不再执意将FRAX去抵押化,而是充分利用铸造FRAX时进入国库的资金为协议盈利。

这个版本的AMO是一种通过预先制定好算法来控制的公开市场操作,将国库中的资产分布到各个DeFi协议中,目前沉淀最多资金的是Curve AMO,同时在这个过程中Frax也积累了大量的 $CRV $CVX 成为Curve war最大的赢家之一。

此时Frax开始逐渐利用自身的盈利能力来提升CR (抵押率),而不是继续使用分数算法来降低抵押率。

Frax v3 版本入局RWA,成为多元化完全抵押稳定币

v3版本的一个重要动作就是加入了RWA赛道,用户可以将FRAX存入合约中获得sFRAX获得RWA国债收益,同时推出FRAX Bond并部署到Curve,AMO也将持续运行,利用已经积累的Curve、Convex票权继续获得DeFi收益,理论上综合收益会高于市面上多数稳定币。

通过RWA的盈利,Frax也将持续提升CR直至 >=100%,最终成为多元化的、完全抵押的稳定币。

以上只简单总结了 @fraxfinance 中稳定币业务的发展,同时其在LSD(sfrxETH)、借贷(FraxLend) 等领域也在扩展业务,后续将整理在一个完整的文章中发布。