Tether重新放贷：对稳定币市场的影响如何？

作者：Ben Strack，blockworks 翻译：善欧巴，金色财经

尽管Tether恢复贷款的决定值得怀疑，但一位行业高管认为，这不会对目前流动性最强的稳定币产生重大影响。

Tether（USDT）是一种稳定币，市值约为 830 亿美元，旨在维持 1 美元的价值，并且可以随时兑换为美元。Tether 发言人周四告诉《华尔街日报》，其发行人在第二季度开始满足短期贷款请求。这些贷款将于 2024 年取消，发放对象是与该公司有“长期合作关系”的客户。目前尚不清楚这些借款人到底是谁。尽管Tether在2022年12月的一篇博客文章中表示，将在 2023 年“将Tether储备中的担保贷款减少至零”。

CoinShares 研究主管 James Butterfill 表示，Tether 通过季度独立审计提高了透明度，并于2022年10月表示，将用美国国库券取代其储备中的商业票据。看到他们像这样倒退，有点令人失望，但我们认为这不会对它们作为稳定币的稳健性产生重大影响，因为投资者对其持有的资产仍然有更清晰的想法。

根据7月份的审计报告，截至6月30日，Tether的总资产约为865亿美元，总负债约为832亿美元。报告指出，其资产中大约558亿美元（即近 65%）是美国国库券。报告补充道，截至 6 月 30 日，Tether 的担保贷款总额为 55 亿美元，完全由流动资产抵押并按[摊销]成本计量。

Tether 在周四的一份声明中回应《华尔街日报》的报道时表示：任何对金融市场有最低限度了解的人都会看到，一家拥有33亿美元超额股本并有望实现年利润40亿美元的公司实际上是如何抵消担保贷款并将这些利润保留在公司资产负债表中的。Tether 仍致力于从其储备中取消担保贷款。

高盛前投资银行家马特·莱文 (Matt Levine) 周四在彭博新闻社的评论专栏中写道，Tether没有任何财务理由想要这些贷款。通过将所有资金投入国库券，参与 Tether的每个人都可以变得非常富有并过上轻松的生活。

如果大型加密货币公司收到追加保证金通知并不得不抛售资产，这将压低加密资产的价格，借钱给他们不仅对他们有好处，而且对整个加密生态系统都有好处；它可以防止可能压低价格的减价销售。Butterfill 指出Tether已恢复放贷的消息传出之际，其市场份额在美国竞争对手受到监管打压的情况下迅速增加。USDC 的市值在 2022 年 7 月下旬达到 550 亿美元左右的峰值，周五约为 257 亿美元。