穆迪开枪：下调 Coinbase 展望至「负面」、评级不变

在美国证券交易委员会（SEC）对加密货币交易所 Coinbase 提起诉讼后，国际信评机构穆迪（Moody’s）以业务前景充满挑战为由，调降 Coinbase 的评等展望，由「稳定」（Stable）下调一级至「负面」（Negative）。

「企业家族评级」、「优先无抵押评级」均维持不变

穆迪表示，Coinbase 的企业家族评级（CFR）为「B2」、优先无抵押评级为「B1」，均维持不变，但就将该公司的展望砍至「负面」，理由是美国 SEC 的执法行动对 Coinbase 商业模式、现金流的影响程度存在不确定性。穆迪在 6 月 8 日发表的声明中指出：

监管行动可能对 Coinbase 造成的影响包括：没收非法所得、利息和罚款，以及对某些产品和业务活动（包括质押奖励业务）的不利影响。

穆迪表示，虽然无法确定 Coinbase 需要花多少时间、金钱才能解决诉讼问题，但仍然看好 Coinbase「强劲」的流动性状况，并强调该公司拥有 50 亿美元的现金和现金等价物以及 3 亿美元的 USDC。

该公司预计， Coinbase 接下来将继续「专注于控制营运支出」，这一策略过去已成功缓解了交易收入下降的影响。

目标价砍到 39 美元！Berenberg Capital：Coinbase 股票短期不宜投资

与此同时，资产管理公司 Berenberg Capital 也大幅调降了 Coinbase 股票的目标价，从 55 美元下修至 39 美元。自本周初以来，Coinbase 股价暴跌 15.7%，目前易手价格为每股 54.90 美元。

Berenberg 研究分析师 Mark Palmer 表示，Coinbase 目标价遭到下调的原因是「业务前景欠佳」，他解释称，Coinbase 第二季度的交易量本就已经略显疲态，如今再遭美国 SEC 提告，估计交易量下降的情况将持续恶化。

鉴于诉讼结果对 Coinbase 美国业务存在重大影响，我们预计投资人会减少对该平台的敞口。

此外，Mark Palmer 指出，美国 SEC 将要求 Coinbase 完全终止其核心业务—— 质押服务，因此建议投资人在短期内勿投资 Coinbase 股票。

我们认为 Coinbase 股票在短期内不宜投资。