炒股比较香！韩国加密币持有总额「腰斩」，22% 课税政策惹议

南韩加密货币市场持有价值蒸发一半

炒股已经比炒币香？南韩投资人的加密货币持有价值，在最近一年多以来明显萎缩。

据 《朝鲜日报》报导，南韩央行提交给国会议员车圭根的数据统计显示，南韩加密货币持有总额从 2025 年 1 月底的 121 兆 8,000 亿韩元（约合 833 亿美元），大幅下滑至 2026 年 2 月底的 60 兆 6,000 亿韩元（约合 414 亿美元），整体减幅达到一半。

除了资产价值缩水，整体市场的交易热度也明显降温。包含 Upbit 、 Bithumb 、 Korbit 、 Coinone 与 Gopax 在内的南韩五大加密货币交易所，其每日总交易量从 2024 年 12 月的 116 亿美元，暴跌至 2026 年 2 月的 30 亿美元左右。

同时，投资人存放在交易所中用于等待交易的韩元保证金，也从 2024 年底的 10 兆 7,000 亿韩元降至 7 兆 8,000 亿韩元，凸显出散户在加密货币市场的活跃度与资金需求已大幅降低。

KOSPI 年涨超 80%，强劲股市吸筹

南韩加密市场资金大量流失的原因，跟加密货币价格从高点滑落，而国内股市正因为 AI 、半导体热潮受惠连创新高，呈现强劲的吸金效应。

在股市丰厚报酬的吸引下，大量散户与外资纷纷将资金从加密货币市场转移至传统股票市场。

据《Business Insider》报导，知名投资银行高盛已将南韩列为亚洲地区最具投资信心的首选市场，并给予加码评级，同时将南韩 KOSPI 指数的 12 个月目标价，从 8,000 点上调至 9,000 点。

KOSPI 指数在 2026 年展现了惊人的涨势，近期更突破 7,000 点大关，今日（5/11）开盘继续大涨，截至撰稿时冲上 7,854 点，年初至今累计上涨超过 80% 。

若从 2025 年初起算，KOSPI 指数已经累计上涨超过三倍。这股强劲的牛市动能主要来自于 AI 产业对记忆体晶片的庞大需求，让主导全球市场的三星与 SK 海力士（SK Hynix）等企业大幅受惠。

高盛预估，在强劲的需求带动下，硬体与半导体相关类股将推动南韩企业在 2026 年实现高达 300% 的获利成长。

南韩加密课税政策争议，引发市场担忧

除了股市热潮造成的资金排挤效应，南韩政府针对加密货币祭出的严格监管与课税计划，也为市场带来沉重的压力。

据当地媒体《The Elec》报导，南韩金融监管机构提议强化反洗钱规范，计划将超过 1,000 万韩元且涉及海外交易所或私人钱包的转帐交易全数标记为可疑交易，该项规范最快预计于 2026 年 8 月上路。

代表 27 家注册业者的数位资产交易所联合协议会（DAXA）对此提出警告，指出一旦该规定实施，五大交易所的可疑交易报告数量将暴增 85 倍至 540 万件，导致实务上的合规作业面临极大挑战。

另一方面，南韩财政部重申，自 2027 年 1 月 1 日起，将针对年度获利超过 250 万韩元的加密货币交易所得，征收 22% 的税金，引发了强烈的公平性争议。

由于南韩政府之前已废除金融投资所得税，让股票投资人享有免税优惠，但加密货币却仍被列入课税范围。韩国税收政策协会负责人吴文成（音译，Oh Moon-sung）呼吁，政府在落实课税前应先解决基础设施不足的问题，例如明确订定空投代币的估值标准。

尽管业界呼吁建立更完善的技术与制度保障，南韩企划财政部官员文京浩（音译，Moon Kyung-ho）仍强调，政府正积极与交易所协调实施细节，相关行政指南预计于今年内发布，确保课税计划能如期推进。

在市场资金流失之际，南韩日益严格的监管环境，正进一步考验南韩加密货币产业的未来发展。