Mastercard 豪掷 18 亿美元收购 BVNK！加码押注稳定币支付基础设施

万事达卡（Mastercard）17 日宣布，已签署最终协议收购稳定币基础设施公司 BVNK，交易总额最高可达 18 亿美元，其中包含 3 亿美元的或有支付（contingent payments）款项。这笔交易预计在今年底前完成，但仍须通过监管审查及其他惯常交割条件。对 Mastercard 而言，这不只是一次金融科技并购，更是其将支付版图延伸至链上结算与代币化资产的重要一步。

Mastercard 在新闻稿中表示，BVNK 的数位资产基础设施将补强并延伸其全球支付网路，重点在于建立法币与稳定币之间的互通能力，并让金融机构与企业客户能进一步发展稳定币、代币化存款与代币化资产等新型支付场景。路透社则指出，随著监管明朗度提升、稳定币使用范围扩大，Mastercard 与 Visa 等卡网正竞相在这个快速演变的领域抢占先机。

从 Mastercard 的角度看，BVNK 最有价值的地方，不只是技术本身，而是它已建立起跨司法辖区的牌照、合规与支付连接能力。官方资料显示，BVNK 平台目前已可在主要区块链网路上，为客户于 130 多个国家提供收付款服务。 BVNK 共同创办人 Jesse Hemson-Struthers 也表示，公司已发展为支撑 Worldpay 、 Deel 、 Rapyd 、 Flywire 等企业的关键基础设施，并处理年化约 300 亿美元的支付量。

Mastercard 首席产品长 Jorn Lambert 指出，BVNK 花了多年建立技术与多地牌照，若由 Mastercard 自行从零打造类似能力，将需要相当长时间，因此透过收购能更快把产品推向市场。分析师也认为，BVNK 的稳定币基础设施与 Mastercard 现有卡片与资金流转解决方案具互补性，可增加法币与区块链轨道之间的支付选择。

Mastercard 的加密路线：从「可用」走向「可结算」

若把时间拉长来看，Mastercard 近年在加密与链上支付领域的布局，已从早期让消费者「可以花」加密资产，逐步转向建立可验证、可清算、可落地的链上支付基础设施。

2024 年 5 月，Mastercard 的 Crypto Credential 首度落地，让部分交易所用户可透过别名而非冗长钱包地址进行加密资产转帐，并已支援拉美与欧洲多国之间的跨境与境内转帐。官方当时强调，这是其 Crypto Credential 愿景的首个真实世界应用，也标志 Mastercard 开始把合规验证与使用者体验带入公链支付场景。

到了 2025 年 4 月，Mastercard 再进一步发布「从钱包到结帐」的端到端稳定币能力，明确提出要让消费者能花稳定币、商户也能收稳定币，并把稳定币从交易工具推向支付、汇款与企业款项发放等更广泛用途。

Mastercard 的加密战略已不再只是把加密货币接到既有卡片网路，而是试图把链上资金流与传统支付基础设施融合为一个更完整的系统。这也使得 BVNK 这类专精于法币与稳定币桥接的公司，成为高度契合的收购标的。

BVNK 的代表性里程碑：从新创到稳定币基建玩家

对 BVNK 而言，这笔交易则像是过去两年快速成长的延伸结果。 2024 年 12 月，BVNK 宣布完成 5,000 万美元 Series B 融资，由 Haun Ventures 领投，Coinbase Ventures 、 DRW Venture Capital 、 Tiger Global 等机构参与。公司当时表示，其支付量年增 200%，年化处理规模达 100 亿美元，并计划进一步拓展美国市场。这一轮融资被视为 BVNK 从欧洲稳定币支付基建商，向全球企业级平台升级的重要节点。

另一个更具标志性的纪录，则是 BVNK 在 2025 年与 Worldpay 合作推出 USDC 稳定币支付方案。根据 BVNK 公布内容，Worldpay 企业客户将可透过既有整合接入这项稳定币付款服务，稳定币也成为 Worldpay payout 平台上首个启用的数位资产支付选项。对产业而言，这代表稳定币不再只是加密原生公司的工具，而是开始进入大型全球支付处理商的正式产品堆叠。

到了 2026 年 2 月，BVNK 又取得马尔他金融服务管理局核发的 MiCA CASP 牌照，可从马尔他向整个欧洲经济区提供受 MiCA 规范的数位资产服务。 BVNK 当时强调，这使其能在同一平台上结合 MiCA 加密服务、欧元支付与直接 SEPA 存取，进一步强化其在欧洲市场的法遵与清算能力。对任何希望在稳定币支付领域进行大规模商业部署的买家来说，这样的牌照与基础设施价值极高。

这笔收购意味著什么？

从产业层面来看，Mastercard 收购 BVNK 反映的是一个更大的趋势：稳定币正从加密市场内部的流动性工具，逐渐转变为跨境汇款、企业支付、资金发放与清算优化的实际基础设施。

Mastercard 提到，2025 年数位货币支付应用的交易量已至少达到 3,500 亿美元，而未来成长机会尤其集中在跨境汇款、 P2P 、 B2B 支付与企业资金管理等场景。

若从竞争角度观察，这笔交易也显示传统卡网并不打算被链上支付边缘化，而是选择主动吸纳基础设施能力，把稳定币纳入自身网路。

Mastercard 与 Visa 正在这个新赛道上竞逐领先地位，而 BVNK 此前已获得大型投资人与支付产业关注，说明稳定币基础设施公司如今已被视为支付业下一阶段升级的重要入口。

这笔并购最值得注意的，不只是 18 亿美元的价格，而是它象征 Mastercard 对稳定币支付的判断已进一步升级。过去几年，Mastercard 更多是透过合作、试点与产品整合来测试市场。如今直接买下具备牌照、客户、技术与跨链支付能力的 BVNK，代表其看待稳定币的方式，已从「可选创新」转向「核心基础设施」。这也意味著，未来的全球支付竞争，将不再只是卡网之间的竞赛，更是法币轨道、链上结算与合规技术之间的整合竞赛。