AI 恐成未爆弹？摩根大通 CEO：市场现况如「2008 金融海啸」前夕

摩根大通 CEO 警告：金融环境浮现 2008 年危机前兆

曾带领摩根大通度过 2008 年金融海啸，并收购两家倒闭对手的执行长杰米戴蒙（Jamie Dimon）在 2 月 24 日警告，目前的金融市场状况以及部分银行为了追求利润而承接高风险贷款等不明智行为，可能会引发类似 2008 年金融海啸爆发前的情况。

现在的市场情况与 2005 年、 2006 年及 2007 年极为相似，资产价格与交易量高涨让市场参与者过度乐观，并观察到部分金融机构为了创造净利息收入而做出高风险决策。他预期，信用周期最终将会再次恶化，尽管目前尚无法确定具体的时间点。

戴蒙回顾去年汽车贷款公司 Tricolor Holdings 与汽车零件供应商 First Brands Group 双双破产的事件，强调当市场上出现一只蟑螂时，通常代表还有更多问题隐藏在暗处，摩根大通已对 Tricolor Holdings 的贷款，认列了 1.7 亿美元的减损。

信用周期面临未知震撼，AI 恐颠覆软体产业

据 《彭博社》报导，AI 技术的快速发展正在金融市场引发新的波动。最近几周各产业都面临 AI 带来的恐慌性交易，投资人正在评估这项新技术将如何颠覆现有市场。

戴蒙对此表示，信用周期中总会出现令人意外的发展，而这些意外往往发生在出乎意料的产业中。他认为受到 AI 带来的结构性改变影响，这一次面临挑战的可能会是软体产业。

AI 变革将促使摩根大通更严格审查特定的贷款项目，不过戴蒙认为这对该银行的信用损失不会产生重大影响。

云端巨头大幅举债，AI 泡沫成投资人最大隐忧

不只是摩根大通，市场对于 AI 估值过高的担忧正逐渐升温。

据 《泰晤士报》报导，美国银行（Bank of America）最新的客户调查显示，AI 泡沫首次成为信用市场投资人最担忧的议题，投资人特别关注微软（Microsoft）、亚马逊（Amazon）、 Meta 以及 Google 等大型云端服务供应商目前的高额借贷水准。

调查数据指出，投资人预期这些云端巨头今年的债务发行量将达到 2,850 亿美元，高于去年 12 月调查时预估的 2,100 亿美元。

目前有 23% 的受访者将 AI 泡沫的威胁视为首要担忧，大幅超越了美国银行去年 12 月调查时的 9% 。市场对于 AI 公司投资规模与估值可能无法持续的恐惧，已经正式取代信用泡沫，成为投资人心中的最大隐患。

美国银行分析师也在报告中指出，目前只有极少数投资人担心发生地缘政治冲突或央行政策错误，并且对于科技颠覆带来的最终冲击担忧程度较低，仅有 10% 的受访者表示，由 AI 导致的企业淘汰是他们的主要担忧。