重押以太币踢铁板！Bitmine 帐面亏损逾 66 亿美元

由「华尔街神算子」Tom Lee 担任董事长的上市公司 Bitmine Immersion，过去一年积极囤积以太币作为公司资产配置，却在最近的加密货币市场急挫中遭遇重创。随著币价最新一轮下跌，Bitmine 手中庞大的以太币部位已出现超过 66 亿美元的帐面亏损。

根据追踪平台 Dropstab 最新数据，Bitmine 上周再度加码买进逾 4 万枚以太币，总持币量增至约 424 万枚以太币，约占目前全网以太币流通量的 3.5% 。

然而，随著整体加密货币市场走弱，以太币今（2）日更一度跌破 2,200 美元，导致 Bitmine 所持加密货币价值，已从 10 月高点接近 1,400 亿美元，滑落至目前约 900 亿美元，帐面价值大幅缩水。

Bitmine 激进的财务策略再次成为市场议论的焦点。虽然在本轮周期中，将加密货币纳入公司资产负债表已成趋势，但过于集中的曝险在市场反转、流动性枯竭时，往往会放大波动风险。

市场分析指出，这次杀盘并非单纯的基本面转弱，而是由衍生品市场的「连锁清算」所驱动。当以太币价格持续下探，大量合约部位因保证金不足而被强制平仓，进一步加剧市场卖压，形成「下跌 — 清算 — 再下跌」的恶性循环。

面对市场修正，Tom Lee 近期的态度也明显转趋保守。虽然他仍看好加密货币市场长期前景，却也坦言目前市场仍处于「去杠杆」阶段，并警告 2026 年初的市场可能会相当颠簸，在情势稳定前，投资人恐怕得经历一段艰难的震荡期。