币圈「降息利多」梦碎？摩根大通预测：Fed 今年「按兵不动」、明年 Q3 升息

当市场仍在热议「降息何时到来」，摩根大通（JPMorgan Chase）却预测，美国联准会（Fed）今年将维持利率不变，下一步政策动向恐怕得等到 2027 年第三季度，而且到时候更可能是「升息」而非「降息」，与加密货币市场的主流预期形成强烈对比。

根据《路透社》报导，摩根大通指出，联准会今年将把利率维持在 3.5% 至 3.75% 的区间「按兵不动」，并在 2027 年第三季升息 1 码（25 个基点）。

然而，芝商所（CME）的 FedWatch 工具则显示，交易员们正大举押注今年至少会降息两次、每次降 1 码。不少加密货币分析师也抱持相同观点，认为借贷成本下降，将重新点燃整体经济与金融市场的风险偏好，有望利多比特币。

FXTM 高级市场分析师 Lukman Otunuga 指出：「尽管 2025 年充满挑战，但随著活跃供应量缩减及降息预期，比特币可能会在 2026 年强势反弹。」

币圈多头正将希望寄托在下一任联准会主席身上。现任主席鲍尔（Jerome Powell）的任期将于今年 5 月届满，市场普遍预期接班人选将比鲍尔更偏鸽派。

摩根大通的升息预测，与 10 年期美债殖利率近来出现的技术型态不谋而合。该型态显示，作为全球资产定价基准的 10 年期美债殖利率，未来一年内可能挑战 6% 高位（目前约为 4.18%），若此情境成真，势必对高估值资产与风险性投资形成不小压力。

不过，摩根大通分析师也强调，如果劳动市场出现疲态，或通膨率显著下降，联准会仍有可能在今年晚些时候转向。然而，根据去年 12 月最新的就业数据，美国失业率意外降至 4.4%，显示劳动市场极具韧性。

这种强劲的基本面，已迫使高盛（Goldman Sachs）与巴克莱（Barclays）等投行修正预测，把降息时间点从原先预期的 3 月、 6 月，推迟到 9 月、 12 月。