美国政府停摆：数十档加密货币 ETF 上市卡关，未来命运何去何从？

就在数十档加密货币现货 ETF 万事俱备、只待美国证管会（SEC）点头放行之际，却因美国政府停摆突生变数，这些基金的上市前景瞬间陷入迷雾，接下来事态会如何发展，如今已成为市场瞩目的焦点。

对此，有市场人士直言，目前的处境「太残酷了」。

过去一年，在川普政府对数位资产相对友善的监管氛围下，各大资产管理公司前仆后继递交大量加密货币 ETF 上市申请，从狗狗币（DOGE）、瑞波币（XRP）到莱特币（LTC）应有尽有。然而，随著美国政府停摆，所有审查工作恐将全面停滞。

一位熟悉内情人士表示：「最坦白的答案是，我们也不确定。但在过去的停摆案例里，SEC 基本上就是停止运作。」

根据美国国家公广播电台（NPR）周三报导，美国政府上一次关门是在 2018 年，当时创下了长达 34 天的最长停摆纪录；其他的停摆事件，则从数天到数周不等。换言之，本次停摆持续多久，将直接牵动 ETF 上市时程。

知情人士补充说，除非 SEC 主席阿特金斯（Paul Atkins）与各部门主管已下达特别指令，要求员工们赶在关门前「冲刺」完成某些短期项目，否则市场普遍预期，在政府重新开门之前，SEC 不会处理任何加密货币 ETF 的注册文件。

新制上路却无奈卡关

按程序，本周四原定是「Canary 莱特币 ETF」的关键审核期限。不过，由于先前 SEC 已批准 3 大证交所提出的「通用上市标准」，简化了加密货币 ETF 的挂牌流程，部分旧有的期限要求已被视为无效。

换句话说，即便特定 ETF 逼近截止日期，实际影响力也远不如过往。未来重点将落在「登记声明」的审查进度，而这一部分并没有法定期限。

SEC 发言人回应称，该机构目前依循停摆期间的运作计划执行，但外界普遍认为，短期内不会有任何批准 ETF 上市或生效注册的行动。

不过，有消息人士称，目前尚不清楚 SEC 内部是否仍在「台面下」持续推进这些基金的审查工作。

美国政府重启后，市场能期待什么？

一旦美国政府恢复运作，ETF 审查进展可能会迅速提速。与去年比特币与以太币现货 ETF 绕经繁复流程不同，在新标准下，审核流程「基本上近乎全自动」。

消息人士指出，SEC 可能会将多档相同币种的 ETF 打包，一次性放行，时间点可能落在 10 月下旬至 11 月间。

他补充说，SEC 辖下企业金融处（Division of Corporate Finance）已积极检视相关文件，市场可望见到一波文件修订与补件潮。

至于这些注册声明何时能获准生效，最终将由企业金融处决定。知情人士提到：

从 Solana 相关 ETF 的申请情况来看，许多业者同日送件，我认为可以合理推断，SEC 正在让所有申请者「排排站」，也就是让大家的审批时程表保持一致。

不过，他也提到，针对那些在不同日期提交申请的加密货币 ETF，监管机构或许会采取不同的处理方式。