WLFI 上线首日腰斩：流通量超预期 8 倍，川普家族狂揽 65 亿美金

9 月 1 日，由川普家族发行的代币 WLFI 正式上线，瞬间搅动了整个加密市场。这个代币一亮相，便以超过 60 亿美元的流通市值空降全球加密资产排行榜前 25 位，但其远超市场预期的初始流通量也引发了巨大的争议和市场震荡。

庞大的流通盘与前期投资人极低的成本，使得巨鲸们的帐面收益在开盘后瞬间暴涨。在这场资本的盛宴中，有人忙著套现离场，有人选择坚守不动，更有大批散户冲入场内，在大幅波动的 K 线上追逐涨跌，下注博弈。 PANews 复盘 WLFI 上线首日的情况，解构这场百亿美金背后的资本迷局。

流通量超预期 8 倍，早期投资人解锁规模达 19 亿美元

WLFI 的上线伴随著巨大的资讯冲击，其核心在于一个关键数字 —— 初始流通供应量。这个数字不仅决定了代币的市值，也直接揭示了该项目背后庞大的利益网络和财富分配格局。

根据官方在上线当日公布的数据，WLFI 的总发行量为 1,000 亿枚，而初始流通量则高达惊人的 246.7 亿枚。这个数字远超市场先前普遍预期的 3000 至 50 亿枚，也间接为接下来的价格剧烈波动埋下了伏笔。

这 246.7 亿的流通盘构成如下：

能够看出，在所有的流通当中，真正对市场构成最直接、最确定卖压的，是 40 亿枚由早期投资者持有的代币。这些投资者透过两轮融资，以每枚 0.015 美元和 0.05 美元的极低价格购入代币，平均成本极低。面对上线后数十倍的投资回报，他们的套现意愿极为强烈。根据 PANews 测算，这部分的代币的平均入场成本约为 0.027 美元左右。

开盘后，WLFI 价格一度上冲至 0.47 美元，按此计算，这部分的代币价值达到了 19 亿美元，光是这部分流通代币的价值就已经是其初始投入 5.5 亿美元的 3.48 倍。

掌握超 83% 的流动性，川普家族狂揽 65 亿美元

而在这场代币狂欢中，获利最多的仍是川普家族。

在目前流通的代币当中，川普家族手中控制的代币总量约为 206 亿枚，占目前流动性的 83.7% 左右。其中，World Liberty Financial 专案方持有 100 亿枚的流动性，用于生态系统发展。 77.8 亿枚分配给其策略伙伴 Alt5 Sigma Corporation 作为其公司财库。 28.8 亿枚用于提供初始流动性和行销。

这其中要注意的是，Alt5 Sigma Corporation 虽然是一家上市公司，但仍是川普家族控制的企业。其采取的 WLFI 财库计划也被认为是左手倒右手的游戏。

除此之外，川普家族还在先前的融资当中获得了 5.5 亿美元代币，以及 Alt5 募款购入了 15 亿美元。整体来看，透过这次代币发行，川普家族共获得超过 15 亿美元的现金收益（以代币融资销售获得 75% 的收入分配计算）和约为 50 亿美元的流动代币估值。另外，未解锁的代币目前估值约为 82.1 亿美元。

这一收入水平算是为川普家族带来前所未有的财富效率。

Top10 巨鲸大多选择获利了结，孙宇晨称没有出售计划

在 WLFI 上线首日的剧烈波动中，几位关键的早期投资者（即「巨鲸」）的动向备受市场关注。

孙宇晨（Justin Sun）作为该项目最知名的早期投资者之一，孙宇晨的持仓情况和公开声明是市场关注的焦点之一。孙宇晨总计持有约 30 亿枚 WLFI 代币，根据多家媒体报道，孙宇晨前后曾向 WLFI 代币投资了 7500 万美元，但从实际的链上的数据来看，这部分的投资金额应为 4500 万美元，以此计算，孙宇晨的代币成本约为 0.015 美元。

上线当日，他依规定解锁了所持总量的 20%，即可流通的代币数量约为 6 亿枚。这部分代币当时价值高达 1.78 亿美元。尽管利润惊人，孙宇晨公开表示他没有出售计划，并强调对项目的长期愿景抱有信心。另一家投资机构 DWF Labs 也表达了类似的长期支持态度。

但显然更多的巨鲸似乎没有这样的耐心。根据 Ai 姨统计，持仓排名前十的公募个人投资者，有 80% 都选择了抛售或部分出售代币。这也为 WLFI 的市场带来巨大的抛压。

因此，WLFI 的价格在开盘拉升后快速迎来下砸，最低跌至 0.2 美元左右，短暂下跌幅度达 56% 。即便以目前 0.24 美元左右的回落价格计算，这部分的收益仍远超过初始投资金额。因此许多巨鲸选择了先行出本的策略。

剧烈的价格波动导致衍生性商品市场发生了大规模的清算。根据 Coinglass 的数据，在 WLFI 上线后的短短几个小时内，全网总计爆仓金额就达到了 1236 万美元，其中多头爆仓金额为 851 万美元，空头爆仓金额为 385 万美元。这表明，大量在盘前追高的杠杆多头头寸，在价格回调中被强制平仓，进一步加剧了市场的下跌。在上线前，WLFI 的未平仓合约总额一度逼近 10 亿美元, 也为这次大规模清算埋下了伏笔。

但市场的抛售压力可能还远远没有结束。根据 PANews 调查，截至 9 月 2 日，透过智能合约互动已领取的解锁代币数量约为 32.79 亿枚。这意味著，在首批可解锁的 40 亿枚代币中，仍有约 18%（约 7.2 亿枚）的代币尚未被投资者领取。

整体来看，首日的剧烈波动仅仅消化了第一波解锁的抛压，但更大的不确定性仍然悬在未来。那 7.2 亿枚尚未被领取的早期代币仍将在短期内为市场带来抛压，而剩余 80% 被锁定的私募代币更是决定专案长期走向的关键变数。

WLFI 的上线，对于川普家族及项目早期投资人士而言，无疑是一次空前成功的财富机会，透过精巧的金融设计和强大的背书效应，在短期内创造了另一个加密符号。然而，对于市场上的其他参与者，不论是高位站岗的散户，亦或是被强制清算的杠杆交易者来说，仅仅是这场漫长博弈的开端。