全球经贸将重塑，比特币会是最佳保值工具

如果谈到价格表现，现在不论是美国股市、黄金还是加密货币通通脱离基本面，任由川普的关税战政策剧本主导，另外也包含其他国家接下来的关税报复措施，比特币在这种杂乱无章的市场波动中依然保持相对稳定，价格介于 76,000 美元以及 82,000 美元之间波动，属于表现相对稳健的资产，但目前也还看不到杀下来相对便宜的价位区间，显示投资者依然积极在布局比特币。

关税战这种几乎是人为的重大事件难以预测，但我们先从背景来说明起，试图描绘出这几天的情势发展以及后续的剧本演变，协助进行更有架构的布局，川普上周宣布暂停报复性关税征收 90 天，喊停的关键就在于美债遭到大量抛售，出现流动性危机，若不暂停美元与美债都可能出现崩溃的情况，而身为最大美债买主的中国与日本根据传言是一直在抛售，借此强烈施压美国，目前日本与机构的做空在关税喊停后已经告一段落，但美中对抗不幸地进入胆小鬼赛局。

首先 2025 年 4 月起，美中贸易战进入新一轮激烈对抗。 4 月 5 日，美国对中国进口商品实施基准性 10% 关税，并在其后透过多项行政命令陆续提高关税。其中包括因应芬太尼走私与非法移民问题而新增的两项 20% 关税，构成了对中国商品实际总关税的整体压力。到 4 月 11 日，白宫正式宣布，针对中国进口商品的总体关税已达 145%，远高于总统川普先前所透露的 125% 。

面对美国的关税升高，中国于 4 月 12 日宣布，将对所有美国进口商品加征报复性关税，税率提高至 125%，中国财政部在声明中表示，美国频繁调高关税已成为「数字游戏」，不具实际经济意义，并强调若美国持续损害中国利益，中方将不惜一切代价强力反制，两国之间的关税竞赛已经成为「胆小鬼赛局」，双方在呼喊几乎是无意义的数字竞赛，也使得关税战商停的可能性更小。

至于这场赛局的胜负为何，投资者普遍认为是中国胜算较大，因为中国民间早已习惯经济衰退，另外即使关税阻挡美国农产品进来，导致国内物价升高，然而中国现在早就进入通缩，进口成本上升几乎没有影响，民众对于经济不好的容忍度也更高；但美国可就不同了，面对高昂的物价与经济衰退，肯定会使出各种方式施压川普暂停关税，考虑到两国目前的条件，胜负已经相当明显。

举例来说，此次贸易冲突升级迅速影响市场与企业决策。中国知名电子品牌 Anker 自 4 月 7 日以来，已将约 20% 在美国 Amazon 平台贩售的产品价格调涨，平均涨幅达 18%，显示企业已开始将加征关税的成本转嫁给美国消费者，影响到消费性电子产品的可负担性，预计还会有更多产品开始反应关税调涨售价。

另一家受到影响的企业是特斯拉。特斯拉于 4 月 12 日停止接受中国市场对其美国生产的 Model S 与 Model X 车款的新订单，反映出高关税使得这类车型在中国市场的价格竞争力迅速下降，目前关税的效应还在发酵，美国民众受到的影响将会被中国来得更大，后续美国进入 90 天谈判期后，市场将会开始预期哪些国家获得更加的贸易条件，就能借此拿走原先中国拥有的市占率，但同时也蕴含更大的关税筹码比较，最后我们将会说明为何比特币在这个时局是最佳配置选择。

A. 04 月 08 日 假新闻激励美股止跌反弹，比特币一度重返 80,000 美元

昨天美股交易日出现一则假新闻，一口气拉升原先悲观至极的股市交易气氛，也带动比特币价格回升至 80,000 美元以上，纽约时间上午 10:10 左右，社群媒体开始流传一则新闻：「HASSETT：川普考虑对除中国外所有国家暂停 90 天关税」，看似引述国家经济委员会主任凯文·哈塞特的话，激励市场快速反弹，市场迅速反应，标普 500 指数从下跌 4.7% 转为上涨 3.4%，美股 10 分钟内市值暴增 2.4 兆美元，比特币市值也跟著拉升。

然而白宫于迅速否认该报导后，市场随即回落，指数市值在 23 分钟内蒸发 2.5 兆美元。标普 500 当天最终仅小跌 0.2% 。该虚假新闻最早由一个名为「Walter Bloomberg」的匿名 X 帐号发布，该帐号经常张贴类似汇整新闻标题，吸引大量投资人关注，虽与彭博新闻无关。该帐号表示是在 X 上看到一则来自 T3 Trading Group 的贴文后，根据市场强烈反应认为讯息可靠而转发。

这显示市场对于好消息的渴望预期非常强烈，光是一则临时未经查证的假消息也能拉动股市与加密货币，现在市场都在期待川普放软身段，只要出现一丝希望就能推动股市与加密货币反弹，多空力道交互作用之下，目前市场波动超乎投资者想像。

B. 04 月 09 日 美国正式开始加征关税，比特币下滑至 76,000 美元

美国方面正式展开更大规模的贸易行动。根据美国海关（CBP）的最新声明，自 4 月 9 日凌晨起，将对 86 个国家的进口商品征收个别化的「对等关税」，税率从 11% 到 50% 不等，并设有特定豁免条款，其中也包含台湾的 32% 客制化关税，CBP 表示，目前已经征收了超过 48 亿美元的中国进口商品关税、超过 20 亿美元的墨西哥商品关税，以及约 8.61 亿美元来自其他国家的进口关税。

面对美国关税，加拿大宣布自 4 月 9 日对来自美国的汽车实施 25% 的报复性关税，重申先前报复美国对等关税的政策，该政策针对的是不符合 USMCA 的美国制车辆，以及即使符合协定但含有非加拿大或墨西哥来源零件的整车，这也意味著，即使是通用、福特或 Stellantis 等美国车厂在美国生产的车辆，只要其零组件并来自非北美地区，也将面临加征关税的风险。

另一方面，目前已有约 70 个国家就此主动与白宫联系，表达对新关税政策的关切，并希望展开谈判，开征关税的措施也使得全球风险资产价格受到压力，美股由涨转跌，比特币则从 79,000 美元下滑至 76,000 美元。

C. 04 月 10 日 川普宣布关税政策延后 90 天，中国与加墨除外

美国总统川普宣布对大多数国家实施为期 90 天的部分关税暂停政策，激励美股周三大涨。纳斯达克飙升 12%，标普 500 涨 9.5%，道琼涨 7.9%，创历史最大单日点数涨幅。川普于社群平台表示，逾 75 国愿谈判，且未报复，因此授权降低互惠关税至 10%，并暂停征收额外关税。

此举缓和贸易紧张情势，市场情绪相对乐观，然而这项豁免仅限于大多数国家，其他国家像是中国仍将面临关税上调至 125%，因其针对美国商品加征报复性关税。其他国家则恢复至 10% 基本关税，然而加拿大与墨西哥仍将面临 25% 关税。川普表示中国对市场缺乏尊重，并称对中国加压是为谈判争取杠杆。

美股的飙涨源自于先前有非常多人放空，现在短线瞬间遭到川普嘎空，纷纷采取回补部位并推升涨幅，对此加密货币也出现正向反应，比特币一路从 76,000 美元回涨至 82,000 美元，显示投资人对于川普的 90 天暂缓政策松了一口气，但后续发展也没人可以预料，降低杠杆依旧是较好的策略。

全球贸易版图依然面临重组危机，比特币是最佳配置选择

面对即将到来的谈判挑战，美国财政部长 Scott Bessent 则补充表示，虽然目前面临市场动荡，但预计在这 90 天内，美方将与多国谈判，最终建立更具「稳定性与确定性」的新贸易秩序。这段「暂停期」将用来重新设定谈判策略与贸易结构。

与此同时，美国也积极开拓其他贸易伙伴关系。根据官方说法，美国与印度已于 4 月 11 日就第一阶段贸易协议的框架达成共识，并预期可在 90 天内完成谈判。双方将透过线上与定期会议进行密切磋商。印度官员指出，相比其他国家，美印双边贸易谈判已「大幅领先」，这方面印度拥有最少的中国影响、庞大的内需市场以及更佳的政治关系，预计会是第一批拿到最佳经贸条件的国家。

相对之下，中国需要前往其他国家拉拢，一同对抗美国的关税经贸战，最有效率的方法便是拉拢东南亚国家一同加入抵抗美国的行列，而这些国家也同时遭到美国高额对等关税的威胁，自然愿意拿中国作为谈判筹码与美国进行磋商，接下来中国国家主席习近平将于 4 月 14 日至 18 日访问越南、马来西亚与柬埔寨，这是他自 2023 年底以来首次出访东南亚。

根据中国外交部消息，习近平此行应三国领导人邀请，分别于 14 至 15 日访越南、 15 至 17 日访马来西亚，17 至 18 日访柬埔寨，另一方面，欧洲也对此次谈判虎视眈眈，而科技巨头庞大的服务顺差就是欧盟谈判的最大筹码。

对此欧盟执委会主席冯德莱恩表示，若与美国总统川普的关税谈判破裂，欧盟将对美国数位科技公司如 Meta 与 Google 征收广告收入税，并扩大贸易战至服务领域。欧盟虽暂停对美报复措施 90 天，但已启动反胁迫工具准备反制，包括针对美国庞大的对欧服务顺差进行课税，甚至限制欧洲废金属出口至美国。

她强调，川普的贸易战已改变全球秩序，欧盟拒绝在数位法规与税制主权上让步，并提出欧美应签署工业品零关税协议，由此可知，这场关税战正在重塑全球经贸体系，同时也包含美元与美债本位主义，在这个情况要采取更激进的防御策略的话，比特币其价值储存特性就是最佳的选择之一，原先比特币的发明目标就是抵抗美元货币本位的，当美元地位面临威胁时，比特币将会是非常好的抵御工具。