摩根大通说 Tether 要合规「恐需卖出比特币」！执行长轰：酸葡萄心态

摩根大通分析师表示，Tether 公司若要遵守美国拟议的稳定币监管规定，可能必须卖出不合法规的资产，包括比特币、贵金属、公司票据和担保贷款。 Tether 的执行长 Paolo Ardoino 向媒体回应，摩根大通的分析师有「酸葡萄心态」，而且低估了 Tether 200 亿美元集团股票的价值。

美国已提出两项稳定币法案，包括众议院的《稳定币透明度和问责制以促进更好帐本经济（STABLE）》法案，以及参议院的《指引指导和建立美国稳定币全国创新（GENIUS）》法案，寻求利用许可要求、风险管理规定和 1 比 1 储备担保，来规范稳定币发行商。

以 Nikolaos Panigirtzoglou 为首的摩根大通分析师周三表示，根据众议院的《STABLE 法案》，Tether 的储备中只有 66% 符合规定，另外也只有 83% 符合参议院《GENIUS 法案》的标准。分析师说，这两个数字显示，自 2024 年中以来，符合规定的比率持续下滑，尽管同期间稳定币供应激增。 

Tether 目前估计持有约 83,758 枚比特币作为储备资产，以市价计算价值超过 80 亿美元。

上个月，Tether 公布 2024 年第 4 季度验证报告，详细说明了截至当年底 USDT 的超额储备资产规模首度超越 70 亿美元，且公司 2024 年全年获利 130 亿美元。

《STABLE 法案》会强迫更严格的资产储备要求，而且进行州级监管，《GENIUS 法案》则要求联邦监督大型发行人并允许更广泛的储备资产。分析师表示，如果任何一项法案获得通过，Tether 将必须调整其储备，将持有的资产转移到美国公债和其他流动资产。

Tether 控制著近 60% 的稳定币市场，目前已经面临欧洲的监管审查，欧洲加密资产市场法规（MiCA）要求大型发行商必须在欧盟的银行中存放 60% 的储备金。分析师表示，这导致 USDT 从欧洲几家交易所下市，但由于在当地市占有限，因而冲击不大。

相较下，Tether 在美国的市占更大，因此美国市场对 Tether 的监管挑战也更严峻。

Tether 的执行长 Paolo Ardoino 驳斥摩根大通的担忧，并将矛头指向了银行的分析师，表示他们「似乎有点嫉妒，因为没有便宜买进比特币并让他们有酸葡萄心态，但显然他们既不懂比特币也不了解 Tether」。

Paolo Ardoino 说：「即使在最极端的情况下，摩根大通也忽略了下列事实，即 Tether 集团股权在其他非常具有流动性的资产中价值超过 200 亿美元，而且每季度透过美国公债产生逾 12 亿美元的获利」，因此，适应新规定对于 Tether 来说「轻而易举」。