超狂！比特币 10 万未到先喊「上看 50 万美元」，背后逻辑是什么？

在支持加密货币的川普（Donald Trump）当选美国总统后，比特币价格一路高歌猛进，接连创下新高。 Bitwise 投资长 Matt Hougan 更进一步提出大胆的观点，认为 「比特币未来有望飙上 50 万美元」，他还强调，这个目标价将成为 「比特币迈向成熟」的关键分水岭，而现在，比特币仍处于这段旅程的「初期阶段」。

根据 CoinGecko 行情数据，比特币昨（13）日晚间突破 9 万美元大关之后，仿佛打通「任督二脉」不断向上狂奔，最高触及 93,477 美元，续写新高纪录。截至写稿时，比特币涨幅已有所收敛，报 91,034 美元。

Bitwise 投资长 Matt Hougan 周二向客户分析指：比特币这波涨势又快又猛，虽然市场可能会稍作休整、短暂回档，但 10 万美元的目标，其实已经触手可及。尽管加密货币市场已不再如新生儿般稚嫩，但只要比特币没突破 50 万美元，市场依然还是处于早期阶段。

为什么 50 万美元不是天方夜谭？

虽然无法保证比特币有朝一日是否真能涨到 50 万美元，不过 Matt Hougan 表示，唯有达到这个目标价位，比特币才算是真正进入「成熟阶段」。

他认为，随著各国政府不断举债、货币贬值，市场对于黄金这类「保值资产」的需求只会有增无减，而比特币也正逐渐成为黄金的替代选项。

Matt Hougan 进一步说明，黄金作为「成熟资产」，早已是各国央行、投资机构的「标配」，反观比特币的普及度则远不及此，每当有退休基金、大型基金投资比特币时，依然会成为市场焦点，美国劳工部甚至还警告退休基金别随便纳入比特币，而当有大型避险基金公开表态支持加密货币时，市场也总是激动不已。

Matt Hougan 补充说，比特币固然取得了许多突破，像是比特币现货 ETF 掀起的热潮，以及越来越多支持加密货币的政客出现，但要达到和黄金一样的「霸主地位」，成为央行、机构普遍持有的资产，还有很长一段路要走。

50 万美元背后的逻辑

Matt Hougan 表示，「50 万美元」这个价位是基于目前约 20 兆美元的「保值资产」市场规模推算而来。「保值资产」市场目前以黄金占大宗，达 18 兆美元，而比特币则约为 2 兆美元。他认为，如果比特币要占据这个市场的一半份额，那么币价至少要涨到 50 万美元才能达标。

Matt Hougan 指出，若要达到这个价位，关键就在于目前持有大量黄金资产的机构，未来也必须配置比特币。而在这一等式中，央行的参与度仍然不足。

根据他的说法，目前各国政府持有全球约 20% 的黄金储备，但持有比特币的比例（占总供应量）却不到 2% 。若要让比特币朝 50 万美元迈进，这个差距就必须缩小。Matt Hougan 进一步提到，怀俄明州参议员 Cynthia Lummis 主张美国建立「国家比特币储备」，目标是用政府资金购买 800 亿美元的比特币，这就是最典型的案例。他认为，如果这项计划最终得以落实，50 万美元的比特币就不再是天方夜谭。