Ethena 计划发行新稳定币 UStb，将储备投入贝莱德「代币化基金 BUIDL」

Ethena 宣布近期将与资产代币化平台 Securitize 合作，推出新产品——名为 UStb 的稳定币。 UStb 的设计方式与传统稳定币相同，Ethena 预计将其储备投资于贝莱德的「代币化基金」BUIDL 。

We are excited to announce Ethena's newest product offering: UStb

UStb will be fully backed by @Blackrock BUIDL in partnership with @Securitize, enabling a separate fiat stablecoin product alongside USDe

Details below on why this is important: pic.twitter.com/jOIoMef7W3

— Ethena Labs (@ethena_labs) September 26, 2024

UStb 的设计旨在与传统稳定币类似，为用户提供可靠且安全的数位资产。透过将 UStb 在贝莱德的 BUIDL 进行抵押，可作为增强其对冲能力并优化资产配置的策略。这一举措不仅展示了 Ethena 对创新的承诺，也凸显了稳定币在加密货币生态系统中日益重要的地位。

贝莱德的 BUIDL 基金投资于美元、短期美国国库券和回购协议。自今年 3 月推出以来，BUIDL 已迅速发展成为最大的代币化美国国债基金，管理的资产超过 5.22 亿美元。

该团队表示，UStb 将作为「完全独立的产品」存在，与 Ethena 现有的 USDe 稳定币相比，提供替代方案且完全不同的风险状况，「是一个为用户和交易所合作伙伴提供与 USDe 具有差异化风险状况的新产品」。

USDe 与传统稳定币的不同之处在于它使用衍生性商品对冲策略而不是直接的法定货币或资产支持。它依靠以太坊、比特币、 solana 和其他加密资产作为抵押品，并透过基于套利的铸币和赎回系统来维持与美元挂钩。它还透过现金自运策略产生收益。然而，USDe 会带来风险，包括衍生性商品市场风险、交易所交易对手风险和抵押品波动性，这些风险可能会在不利的市场条件下影响其锚定稳定性。

在 8 月的加密货币市场抛售压力测试中，该稳定币出现了近 1 亿美元的赎回，短暂小幅下跌至 0.997 美元，然后回到 1 美元的目标。

Ethena 声明称，UStb 可以帮助 USDe 应对困难的市场条件。该团队解释指，「如果 Ethena 治理认为必要且适当，在资金利率为负期间，Ethena 将能够平仓 USDe 基础的对冲头寸，并将其支持资产重新分配给 UStb，以进一步缓解相关风险。」

Ethena 还打算将 UStb 用作 USDe 的替代品，作为其合作的中心化交易所（包括 Bybit 和 Bitget）的保证金抵押品。具体发布时间和交易所整合细节将在未来几周公布。