解析 BabyDoge 的持币机制与通缩模型

在 BabyDoge 的模型中，投资人一旦卖出，则需要额外花费更多才能重新购回，这种方式大大刺激了投资人长期持有该币种。

在这次由西方项目传导而来的过程中，BabyDoge 及 Doge 系列衍生币种的「模式币」趋势已经展露无遗。

红极一时的 Meme 币种 DOGE 后继有「狗」。

作为「动物园系列」中的新晋网红，小狗狗币 BabyDoge 热度扩散更为快速。7 月 1 日，马斯克模仿了知名儿歌《鲨鱼宝宝》（Baby Shark）的歌词，为 BabyDoge 发出相关推文「Baby Doge， doo， doo……」。

很快，BabyDoge 迅速成为推特热门话题，价格瞬间涨逾一倍。该币种的热度迅速从推特开始传导。时至今日，这种热度仍在发酵，数据显示，BabyDoge 近 7 天涨幅已逾 245.59%。

快速增长的还有 BabyDoge 的持币地址，6 月 26 日，BabyDoge 的地址数量就已突破 15 万。在 7 月 1 日马斯克发推特之后，当天就增加了接近 5 万地址。截止目前，BabyDoge 地址已突破 38 万。

BabyDoge 普遍被视为动物系 Meme 币种的下一个接力。然而，经历了三次个发展阶段，Doge 系列币种已经在发生质的变化，在这次由西方项目传导而来的过程中，BabyDoge 及 Doge 系列衍生币种的「模式币」趋势已经展露无遗。

Doge 衍生品，Meme 第三代

海外项目 BabyDoge 基于币安智能链 BSC ，早在 6 月 1 日被推出，自称其目标为超越「父亲」Doge 和 SHIB，这吸引到了大量此前执着于 Meme 概念的投资者们。

随后，加密社区话题人物马斯克、Soulja Boy 等人与 BabyDoge 社区的互动，再次加剧了市场的非理性情绪。BabyDoge 正在以大约每日过万的地址数量快速发展。

相比于前两次的 Meme 热潮，第三代 Meme 币种 BabyDoge 已经衍生出了新的特点。

最初的狗狗币 Doge 是加密社区公认的初代「MemeCoin」，其「有趣、友好的网络货币」的内涵，以及社区自发性传播是狗狗币长久以来的生命力。

2021 年 1 月至 3 月，「第二代」Meme 币种在 Doge 的不断炒作下彻底爆发，在某种程度上，Doge 币种初次暴涨被视为当时 「Robinhood 散户运动」的一种承接。由于这种「集体共识」甚至在短期内超越了「基本面」，随后的一段时间内，Meme 币种「动物园」快速衍生，一些机构、社区相继参与其中，加密社区开始将这类币种视为一种情绪驱动型资产。

BabyDoge 出世后，其热度扩散正以一种夸张的形式展开。能够明确的是，在官方发布的白皮书中，其通证模型引入了通缩模式，与此前的 Meme 概念币种出现了更大的不同，BabyDoge 已经在某种意义上成为了曾经的「模式币」。

Baby Doge 尚无明显的技术创新之处，众多投资人对于其提出的「为流浪狗做慈善」的概念也反映平平。相反，Baby Doge 快速扩张的背后，其通缩机制、持币分红格外引人注目。

根据白皮书介绍，BabyDoge 每笔交易将有 5% 重新分配给 BabyDoge 的持有者，还有 2.5% 会被燃烧掉。在代币销毁机制中，项目方原计划在 6 个月内完成 70% 左右的销毁计划，目前已销毁超过三分之一的币。在 BabyDoge 的模型中，投资人一旦卖出，则需要额外花费更多才能重新购回。这种方式大大刺激了投资人长期持有该币种。

而在 BabyDoge 的持币奖励机制下，投资者将 BabyDoge Coin 放入 TokenPocket 钱包可享有分红权利，这将刺激更多的投资选择不卖出。不难看出，BabyDoge 是一个不断通缩的币种，通过其买卖机制，交易的成本则会越来越高。

但在其通缩机制下，BabyDoge 项目方及社区在不断强调其稀缺性。在社区中，已经将其归类为「通缩分红盘」。

社区有讨论的声音认为，BabyDoge 发行量极大，持币人手中的币的数量不断增加，当大额投资者选择离场时，更多新进投资人将承接下来。面对快速增加的地址，资金与「分红」之间的关系需要平衡，一旦新进资金无法维持现有价格， BabyDoge 将面临着筑底失败崩盘的极大风险，那么，项目方只得通过加速燃烧来维持地址增加、市值相对健康的状态。

能够观察到的是，海外加密社区对于这种「模式」非常兴奋。早在马斯克发布相关推特之前，BabyDoge 的持币地址已经积累了近 20 万，这是二级市场、项目方、早期参与者共同参与的结果，这种速度也是之前海外 Meme 币种难以达到的。海外加密社区对于 BabyDoge 的推动还在继续，但蜂拥而入的投资者们面临着怎样的后续效应还未明朗。

在推广方式上，BabyDoge 项目方及社区都采用了极具「Meme」特色的方式，救助流浪狗捐款、BabyDoge 标志的赛车参与美国纳斯卡赛事等等信息，都成为了众多社区投资人们的宣传素材。

截止发稿，BabyDoge 在 24 小时内已下跌超过 32.40%。无论 BabyDoge 后期所面临的风险如何，BabyDoge 这一个完全诞生自海外的模式币已经走到了加密社区的最前线。

曾经在 2019 年亚洲地区的「模式币」，正在海外项目中被重新点燃。理性的观点认为，大量资金流入这样的动物系新模式币中，给整个市场带来的影响并不健康。

新瓶旧酒，西方项目重走「模式币」老路？

在 BabyDoge 社区，众多投资者已经对该币种耳熟能详，并给了其「宝贝狗」或「狗宝」等昵称。

不过，这些昵称可能很快就不够用了，BabyDoge 模式币之后的仿盘倍出，来自西方的「模式币」正在快速衍生。

除了 BabyDoge ，Udoge、MiniDoge、Safe BabyDoge，Dance Doge、FatherDoge 等「狗狗家族」正在批量涌现，这些项目方均来自海外团队，大多在「狗狗币」Meme 概念之下，注入了不同类型的「旧模式」。比如，MiniDoge 推出了「通缩模型、可变型回购」的模式，FatherDoge 推出了「9% 交易税、流动资金池、营销钱包」等概念。

这现象并不是第一次出现在加密社区。早在 2019 年上半年，亚洲多项「模式币」项目的意外火爆，让更多的币种开始走模式的路线，「走模式」、「发行模式」席卷了当时的加密社区。当下大量不同「模式」的 Doge 系列币种，展示出的或许是海外社区项目重走「模式币」老路的极端趋势。

在 2019 年上半年，模式币概念频繁出现。根据公开信息及媒体报道，可将模式币理解为「在一定玩法模式下产生的币种」。综合当时的公开信息，其运作特点主要包括：

• 模式币无固定模式：每个币种都可以有自己的一套模式，常见的模式包括分红模式、合伙模式等。
• 模式币受到热钱追捧：模式币多为小币种，初始币价低、拉盘、推出速度快，并且有炒作噱头。
• 模式币类似 cx 模式：存在分层级拉人等方式，鼓励投资人长期持有，减少市场中的流通量，往往伴随分红与高额利息。

模式币受到追捧后，每一种模式币都形成了有着鲜明特色的营销模式，并配合各类利好消息，以简单粗暴的方式吸引投资者。

在 2019 年，大量模式币的宣传重点多在于节点定存分红、裂变、共振、项目合伙等营销模式。极端情况下的模式币几乎等同于资金盘，同时，模式币与传统概念上的「cx 币」并不一致，往往能够比较顺利的登陆部分交易平台，增加了项目可信度。对于模式币，社区观点褒贬不一，乐观的人期待更好的生态模式出现，认为该类币种充满了可能性，但更加理性的观点认为，该类币种投机炒作明显，不具有可持续性。

然而，这些项目难有技术突破或者项目落地，在 2019 年的八、九月份，这些模式币集体失势，大量币种跌去 90% 以上，归零项目众多，破坏了市场的良性发展。

值得注意的是，当下这场 BabyDoge 引导的海外「模式币」热度，正在带动着一波不小的海外流量进场。据 Blocklike 了解，这类币种带来的海外流量相当可观，并在亚洲社区继续发酵。

这种情况下，一些较早上架了这类币种的交易平台中流入了大量的海外用户，并且通过快照等方式，让用户在平台内即可获取持币奖励，再一次缩短了用户的参与路径。随着越来越多的人参与进来，这些币种崩盘的风险被不断推高，市场的不确定性再次加剧。

目前的二级市场中，「第三代」Meme 币种的转变及其相应的市场风险仍需谨慎。西方「模式币」的潮水将会给整个市场带来怎样的影响，Blocklike 将继续保持关注。