成交量大增，比特币隐含波动率创新高 | 加密衍生品周报

比特币一周期货和期权成交量分别反弹 40% 和 34%，持仓量均较高点分别回落 33% 和 38%。相比之下，以太坊衍生品的未平仓头寸数值并未出现明显下降。比特币三个月平值期权隐含波动率今日一度跳涨至 150% 上方，短时创下历史新高，目前小幅回落到 120% 附近。

期货市场

极端行情爆仓概况

5 月 13 日 8 点开始，比特币在半小时内暴跌超 5000 美元至 45500 美元后小幅反弹，期间全网爆仓 18.3 亿美元，当日共爆仓超 38 亿美元。今日上午比特币在 11 点开始的一个半小时内爆仓 5.3 亿美元。

BitMEX、币安、Bybit、火币、MXC、OKEx 的期货爆仓数据统计，来源：币 Coin

交易量和未平仓头寸

比特币期货的统计范围包括 BitMEX、币安、Bitfinex、Bakkt、Bybit、CME、Deribit、FTX、火币 和 OKEx。以太坊期货的统计范围包括 BitMEX、币安、Bitfinex、Bybit、CME、Deribit、FTX、火币 和 OKEx。

过去一周（5 月 10 日至 16 日），比特币出现幅度超 20% 的回调，导致交易量环比反弹近 40%，达到 5770 亿美元。另一方面，因下跌势头的持续，投资者的减仓情绪有所蔓延，未平仓头寸在过去一周出现超 10% 的回落，截至昨日为 178 亿美元，较 4 月中旬的历史高点回落超 33%。

比特币期货未平仓头寸，来源：Skew

以太坊方面，过去一周在达到历史高位 4370 美元之后回调近 800 美元，一周交易量反弹超 32%，并创下单周历史最高纪录。比较意外的是，在价格跌去 17% 的情况下，未平仓头寸仍处于峰值附近，较上周相比仅出现不到 5% 的回调。

以太坊期货合约交易量，来源：Skew

以太坊期货未平仓头寸，来源：Skew

期权市场

交易量和未平仓头寸

比特币期权统计范围包括币安、Bakkt、Bit.com 、CME、Deribit、火币、LedgerX 和 OKEx。以太坊期权统计范围为 Bit.com、Deribit 、火币和 OKEx。

比特币期权一周交易量约为 77 亿美元，环比增加超 34%，未平仓头寸较一周前减少近 20%，截至昨日为 91.4 亿美元。

比特币期权合约交易量，来源：Skew

比特币期权未平仓头寸，来源：Skew

以太坊方面，一周成交量虽减少近 19%，但单周成交量仍为史上第二高，未平仓头寸与上周相比减少幅度不超过 2%。

以太坊期权合约交易量，来源：Skew

以太坊期权未平仓头寸，来源：Skew

综上，价格下降导致比特币的期货和期权交易热度有所上涨，但持仓量较高点的回落幅度均在 33% 至 38% 之间。相比之下，以太坊衍生品的未平仓头寸数值并未出现明显下降，反映出投资者极大的持仓兴趣，不过，由于近期波动性的加大，投资者需持续关注成交和持仓状况的转变，以对市场趋势作出参考。

波动率

比特币和以太坊的已实现波动率和隐含波动率均大幅反弹，其中，比特币的一个月已实现波动率在从 4 月中旬的 55% 逐步反弹至目前的近 90%，三个月平值期权隐含波动率在今日一度跳涨至 150% 上方，短时创下历史新高，目前小幅回落到 120% 附近。以太坊的已实现波动率和隐含波动率均升至 120% 附近。

从左到右依次为比特币一个月已实现波动率和比特币一个月 ATM 隐含波动率

从左到右依次为以太坊一个月已实现波动率和比特币一个月 ATM 隐含波动率

持仓量 PCR 之比

比特币持仓量 PCR 之比在上周四跌至 0.8 后目前重回 0.85 附近。值得注意的是，以太坊持仓量 PCR 之比在 5 月 3 日达到 0.91 高点后目前回落到 0.85 附近。

比特币持仓量和成交量 PCR 之比

以太坊期权行权和到期情况，来源：Skew

期权行权和到期情况

目前，比特币期权未平仓头寸中，行权价为 5 万美元和 4 万美元的未平仓头寸最多，分别有近 1.6 万枚比特币和 1.4 万枚比特币。另外，5 月 28 日将有 4.8 万枚比特币到期。

比特币期权行权和到期情况，来源：Skew

以太坊中，行权价为 3200 美元和 5000 美元的未平仓头寸最多，均有超 9 万币。5 月 28 日，将有近 32 万枚 ETH 到期，6 月 25 日将有超 55 万枚 ETH 到期。

以太坊期权行权和到期情况，来源：Skew